Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series最新文献

{"title":"한국 주식시장에서 고배당주 투자는 유효한가(Effectiveness of Investing in High-Yield Stocks in the Korean Market)","authors":"Jinwoo Park","doi":"10.2139/SSRN.3017062","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/SSRN.3017062","url":null,"abstract":"Korean Abstract: 본 논문에서는 최근 우리나라 주식시장에서 큰 관심을 끌고 있는 배당주 투자와 관련하여 시장에 알려진 바대로 과연 고배당 주식투자가 유효한지를 실증분석하고 있다. 이를 위해 2001년부터 2007년까지 한국거래소의 유가증권시장에 상장된 금융업을 제외한 12월 결산법인 가운데 매년 9월말 주가 대비 당해 연도 지급한 전년도 배당금으로 계산한 배당수익률이 높은 상위 20개기업을 표본으로 선정하여 분석하였다. 분석결과, 9월말부터 다음 해 2월말까지 5개월 동안 고배당 주식의 평균 누적초과수익률은 9.64%로 나타나 전반적으로 우리나라 주식시장에서 고배당주투자가 유효함을 알 수 있었다. 투자시점은 시장의 통념대로 9월 이후로 가능하지만 투자시점이 다소 늦추어져도 고배당주 투자의 유효성이 크게 달라지지 않았다. 하지만 연도별로 나누어 살펴보면 고배당 주식의 투자성과가 큰 차이를 보이고 있고, 시장의 속설처럼 대체로 주식시장이 침체일 때 배당주 투자가 더욱 유효한 것으로 나타나고 있다. 이러한 고배당 주식의 투자성과가 표본의 다른 특성이나 표본 중 일부 종목이 극단적인 수익률에 의해 평균값이 왜곡된 것으로 보이지 않고 있다. 또한 고배당주 투자를 중대형 주식에 한정하더라도 여전히 유효함을 알 수 있었다. 한편, 고배당 주식을 대상으로 배당락 효과를 측정한 결과에서는 전체 표본기간동안 이론 배당락은 평균 6.85%인 반면에 실제 배당락의 평균은 4.32%로서 평균 2.53%의 초과수익률이 발생하고 있어서 고배당주 주식을 배당부일 종가에 매입하여 배당락일 시가에 주식을 매도하는 초단기 배당락 투자가 유효함을 보여주고 있다. \u0000 \u0000English Abstract: Using the stocks listed on the Korea Exchange(KRX) for the period from 2001 to 2007, this paper examines whether investing in high-yield stocks is effective in the Korean market. Based on the dividend yield that is estimated as ratio of the previous year’s dividend to the stock price at the end of September, each year top 20 high-yield stocks are selected for the sample. The empirical result exhibits that the cumulative average abnormal return during five months from the end of September to the end of February is 9.64%, indicating that investing in high-yield stocks is effective in the Korean market. However, the result is somewhat different every year, showing that the high-yield effect tends to manifest during a downturn in the stock market. In addition, the average results are not distorted by outlier, and the high-yield effect persists after excluding small-firm samples. In the investigation of the ex-day abnormal returns that are computed by the difference between the theoretical price drop and actual pr e changes around the ex-dividend day, the average excess return amounts to 2.53% for the sample of high-yield stocks, indicating that the ex-dividend trading strategy is effective at least for the high-yield stocks in the Korean stock market.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"1 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2012-06-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"129712115","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"바젤Ⅲ 자본규제 강화의 주요 내용과 국내 금융안정에 대한 시사점 (Basel Ⅲ Capital Regulatory Reform and Its Implication to Financial Stability)","authors":"Shin Dong Jeung","doi":"10.2139/SSRN.3017083","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/SSRN.3017083","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 이 글은 금융위기 이후 바젤위원회에서 추진한 금융규제개혁 과제 중에서 은행 자본규제체계의 재설계와 관련한 부분을 살펴보는 것을 목적으로 하였다. 바젤위원회는 규제자본의 질, 일관성 및 투명성의 부족이 금융위기를 심화하는 원인이 되었다는 인식에 따라 보통주자본 개념의 신설, 자본 인정 기준의 강화, 공제항목에 대한 규제강화, 완충자본 개념의 신규 도입 등을 내용으로 하는 자본규제체계의 근본적인 개혁을 추진하였다. 본고에서는 이와 같은 자본규제체계 개혁이 개별은행의 부도확률 및 시스템리스크 등 국내 금융시스템의 안정성에 대하여 가지는 시사점을 도출하고, 바젤III 자본규제체계가 국내에 실효성있게 도입되기 위한 정책방안을 제시하였다.<br><br><b>English Abstract:</b> The aim of this paper is to investigate the Basel III capital regulatory reform which was implemented by the Basel committee as part of the global regulatory reform after the financial crisis of 2007. Under the recognition that the lack of quality, consistency and transparency of regulatory capital was one of the main reasons for the financial crisis, the Basel committee has reformed fundamentally the capital regulatory regime by setting a new common equity capital ratio, strengthening the standards for the qualification of regulatory capital, and introducing the concept of capital buffer. This paper gives an attempt to evaluate the implications that the Basel III capital regulatory regime might have on the stability of Korean financial system especially with respect to the probability of failure of individual banks and systemic risk that are generated by procyclicality and systemic importance. It also tries to make some policy suggestions for the effective implementation of the Basel III capital regulatory regime into Korean banking system.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"44 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2011-06-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"115630331","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"보험회사 파산시 선진국 예금보험기관의 보험금지급 사례 연구 (A Case Study on Payment of Deposit Insurance in Insurance Company Failures: Focusing on Advanced Countries)","authors":"Keun-Ock Lew","doi":"10.2139/SSRN.3018240","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/SSRN.3018240","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 본 연구의 목적은 미국 일본 및 유럽 등 선진국 예금보험기관이 파산한 보험회사에 대하여 예금보험금을 지급한 사례를 분석하고 정리함으로써 국내 예금보험의 합리적인 운영에 도움을 줄 수 있는 시사점을 도출하는데 있다. 선진국의 파산정리 방법을 검토해 보면 청산방식은 손해보험사에 그리고 계약이전 방식은 생명보험사 사용하는 것이 일반적인 사례이다. 그러나 국내에서는 손해보험사도 생명보험사처럼 장기보험을 많이 판매하므로 계약이전 방식에 의한 소비자 권익보호가 우선해야한다는 결론을 내렸다. 그러나 계약이전 방식에서 오는 보험계약자의 도덕적 해이를 줄이기 위해서는 일본이나 영국과 같이 보험회사 파산시 계약자준비금 삭감, 예정이율 인하 등을 통하여 손실 분담을 하도록 하는 것이 타당하다는 판단이다. 아울러 선진국의 경우에도 보험사의 파산과 예금보험금 지급이 대형화되는 이유가 보험사의 무분별한 외형성장추구, 리스크관리 소홀 등에 있으므로 독일의 경우처럼 보험권역 내에서도 회사별 리스크 기준 차등요율제의 실시를 제안하였다. 그러나 보험권역에 대한 이러한 제도개선이 은행 등 타 금융권역과 비교하여 규제차손이 발생할 수 있으므로 영역 간 균형 있는 개선이 전제되어야 한다. 다른 한편 미국의 파산정리 과정에서 보듯이 기발생미보고준비금(IBNR), 재보험 및 책임보험과 관련하여 복잡한 소송이 많이 발생하고 그로 인한 자금소모가 크므로 국내에서도 관련 규정의 사전정비가 요구된다. <br><br><b>English Abstract:</b> The study examines cases of payment for the insured of insolvent insurers by Insurance Guarantee Schemes in advanced countries including the U.S., Japan, and some EU member countries to see what valuable implications they may have for the efficient operation of the Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC). The first finding is that defaulted non-life insurers are generally liquidated by discontinuing insurance contracts and paying insurance benefits or refunding unearned premiums to the insured whereas life insurer failures are usually handled by transferring insurance policies to another insurer. Nevertheless, since non-life insurers in Korea also sell long-term insurance products as life insurers do, it would be desirable if insolvent domestic non-life insurers would be cleaned out by transferring all policies to another sound insurer. However, this paper recommends that some measures should be put in place to reduce moral hazard which will increase with the adoption of contract transfer. By emulating Japanese and UK cases, a plan might need to be developed to reduce policy reserves and/or assumed interest rates to distribute losses incurred by an insurer's default between KDIC and policy holders. Such a co-sharing plan should be applied to all financial sectors including insurance and banking to remove a regulatory arbitrage gain or loss. In addition, this paper recommends introducing a risk-based deposit insurance premium system, similar to that of Germany, to reduce moral hazard of insurers who would otherwise attempt to pursue external growth imprudently and take too much risk in their business. In advanced countries, most insolvencies of insurers were found to have resulted from reckless management without properly managing risk which, in turn, led to huge losses. On the other hand, this paper suggests that KDIC should check and streamline insurance-related regulations in advance to avoid unnecessary legal conflicts with various stakeholders of insolvent insurers in handling IBNR reserves, reinsurance payments, and long-term development of losses in liability insurances. The more legal conflicts there are, the higher expenses will be, which will cause more serious erosion to the net ","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"41 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2010-06-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"122257586","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"금융기업 경영진 보수체계 대한 시사점 및 사례 분석 (The Executive Compensation System in Financial Corporations)","authors":"Jung-Soon Shin, Won Sun Oh","doi":"10.2139/ssrn.3018268","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/ssrn.3018268","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 본 연구의 목적은 금융기업 경영진의 보수체계의 현실과 문제점을 살펴보고 그에 대한 원인분석과 효과적인 해결책 제시에 있다. 글로벌 금융위기가 장기화되고 있는 오늘날의 상황에서, 사실상 사명감과 책임의식을 가지고 위기극복에 앞장서야 할 국내외의 금융기업 경영자들은 여전히 단기성과 위주의 보너스 및 성과급을 과다 지급하는 등 비도덕적 관행을 고수하고 있다. 본 연구에서는 이러한 금융기관의 경영부실화 사태 및 경영자들의 도덕적 해이의 업무행태의 원인에 대하여 크게 네 가지 사항을 제시하고, 현재의 미흡하고 불완전한 현재의 보상체계를 보완할 수 있는 효과적인 해결책을 제시하기 위해 삼성카드의 사례를 분석하였다. 그러나 본 연구에서는 2008년의 국내 금융기업 10곳의 경영진의 보수를 조사한 결과 비금융기업들에 비해 금융기업이 비교적 낮은 수준의 경영진 보수를 지급한 것으로 밝혀져, 금융기업의 고임금 문제현황을 다루고 있는 기존의 국외연구와는 사뭇 다른 결과를 나타냈다. 이는 본 연구에서 스톡옵션 지급액은 고려하지 않고 현금지급액만을 기준으로 경영진 보수를 산정했기 때문으로 보이며, 앞으로의 연구에서는 스톡옵션에 대한 연구가 추가적으로 진행되어야 할 것으로 보인다. <br><br><b>English Abstract:</b> The purpose of this study is to examine the current problematic executive compensation system in financial corporations, to analyze the causes of the situation, and to propose some effective solutions. Even though the managers of financial corporations are often expected to take the initiative to take a lead in overcoming the current global financial crisis, they are still sticking to excessive and short-term performance based incentives by shirking their sense of mission and responsibility. In this study, we suggest four major factors of the rampant malpractice of financial corporations, and perform a case analysis of Sam Sung Card to propose a key solution to make up for the weak points of the current incomplete compensation system. Unfortunately, we were however unable to observe the high executive compensation level as suggested by previous studies. The compensation level of ten Korean financial corporations for the year 2008 is similar or lower than those of non-financial corporations. It is likely that the result might have been under-calculated by only focusing on compensation paid in cash and not considering the amount of stock options. Thus, stock options paid to the managers of financial corporations should be included in any further research.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"42 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2009-12-31","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"132450308","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"자본시장의 시스템리스크와 투자자보호 (Systemic Risk in Capital Market and Investor Protection)","authors":"Jaeuk Khil, Young Seog Park, Jinyoung Shin","doi":"10.2139/SSRN.3018272","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/SSRN.3018272","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 자본시장의 복합화, 세계화, 대형화가 진행되는 과정에서는 자본시장 불안정성, 변동성의 증폭과 전이가 대규모로 급속하게 진행될 가능성이 더욱 증가하게 되었다. 본 연구는 은행중심 시장에 비해 자본시장 중심 시장에서는 시장참여자들간 시장참여유인, 시장 규제의 정도, 시장에서의 위험 수용 행태 등에 따라 시스템리스크 발생 및 전이 경로 등이 다르게 나타날 뿐 아니라 그 대응방안 또한 달라질 수 밖에 없다는 이론적, 실증적 연구를 고찰하고 이에 따른 정책적 방안을 제시한다. 뮤추얼펀드의 자금흐름과 자본시장의 불안정성의 상호 관계를 살펴보기 위해 국내 펀드시장 현황을 간략하게 살펴보고, 금융시장 불안성에 있어서의 헤지펀드의 역할에 대해 논의해 본다. 금융기관의 부실이 다른 금융기관과 금융시스템에 미치는 파급효과를 사전적, 사후적으로 차단한다면 금융기관의 부실이 시스템리스크로 진행될 가능성은 대폭 축소될 것이다. 이를 위해 사전적으로 금융기관에 대한 감독과 모니터링을 통해 부실 발생 가능성을 감소시키고 부실 징후가 포착된 금융기관에 대한 조치를 신속히 취함으로써 부실 규모가 확대되는 것을 방지하는 정책적 수단에 대한 논의를 제시한다.<br><br><b>English Abstract:</b> Globalization of capital markets coupled with increased size and complexity of operations of financial institutions makes it more likely that instability and volatility starting in one market would be transmitted to other markets with increased magnitude. This paper studies the causes and contagion process of systemic risk that can occur in the capital market, and investigates how they are different from that start in the financial market dominated by the banking sector. Capital markets are distinguished from the banking sector in many respects including incentives and risk aversion of market participants, and regulation. We reviewed theoretical and empirical studies on the causes of systemic risk that can originate from capital markets, and propose policy measures that can possibly prevent the occurrence of systemic risk and minimize its effect once it starts. The Korean mutual fund market will be reviewed to explore the relationship between fund flows and capital market instability, and discuss the possible ole of hedge funds in causing the current financial crisis. Systemic risk can greatly reduced if the financial distress suffered by a financial institution is effectively prevented from transferring to other institutions. We discuss the policy measures that can improve the regulation and monitoring of financial institutions for early detection of insolvency and prompt corrective actions.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"63 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2009-06-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"114758460","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"예금보험기금의 예상손실규모 추정: 은행산업을 중심으로 (Estimating Deposit Insurance Fund in Korean Banking Industry)","authors":"Hong-Sun Song","doi":"10.2139/ssrn.3018271","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/ssrn.3018271","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 본 논문은 예금보험기금을 예상손실을 충당하기 위한 준비금 개념으로 이해하는 것이 예금보험제도의 특수성을 감안할 때 합리적일 수 있음을 주장하고, 예상손실 개념에 따라 예금보험기금을 추정하고 이 과정에서 고려할 몇 가지 추정 상의 이슈를 검토하였다. 우선 예금보험기금의 익스포저는 부보예금보다 총부채 개념을 사용하여 익스포저와 정리방식과의 연계를 강화였으며 손실률 역시 외환위기 이후 부실은행의 경험손실률을 추정하여 사용하였다. 부도율은 EDF모형을 사용하되, 은행의 특수성을 감안하고 신용위험의 fat-tail 특성을 감안한 분포를 가정하여 추정하였다. 그 결과, 예상손실에 따른 예금보험기금은 부보예금의 1.3%로 추정되어 예상외손실을 포함한 선행연구들과 유사한 결과를 보였는데, 이는 주로 익스포저의 차이에서 기인한 것으로 나타났다.<br><br><b>English Abstract:</b> This paper estimates deposit insurance funds in the Korean banking industry using the expected loss methodology. This paper argues that estimating the fund by employing the credit risk model is not proper in light of the definition of deposit insurance fund. Deposit insurance having any paid-in capital covers just as much as the expected losses from failed financial institutions while government as an ultimate risk-absorber covers the unexpected losses. In estimating expected loss, this paper revises the EDF model to capture the characteristics of commercial banks and fat-tail characteristics of credit loss. The deposit insurance fund is estimated at about 1.3 % of total insured deposits. This happens to be a similar estimate in comparison with that of earlier research using the credit risk model. The similarity stems from the difference in definition of exposures at risk between the two approaches.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"1 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2009-06-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"123337165","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"자본시장통합법상 금융투자자보호제도의 문제점과 예금보험제도의 개선방안 (Problems in Respect to Investor Protection in the Capital Market and Financial Investment Business Act and Possible Reformative Measures to the Deposit Insurance System)","authors":"Soo-seok Maeng","doi":"10.2139/ssrn.3018344","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/ssrn.3018344","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 2009년 2월부터 시행될 자본시장통합법은 기능별 규제체제 및 금융상품의 포괄주의의 채택, 금융투자업자의 업무범위 확대, 금융투자업자의 의무 강화를 통한 투자자보호제도의 선진화 등의 내용을 담고 있다. 특히 자본시장통합법은 일반투자자 및 전문투자자 개념, 적합성원칙, 설명의무위반시 손해액의 추정에 관한 규정을 새로이 도입하는 등 기존의 자본관련 법제에 비해 투자자보호의 측면에서 비교적 선진화된 법제로 평가받고 있다. 그런데 이 법률은 투자자보호의 측면에서 투자권유단계에 초점을 맞추고 있을 뿐, 금융투자업자가 파산한 경우 등에 있어서 사후적으로 투자자를 보호하는데 한계를 내포하고 있다. 이러한 문제의식에서 이 연구에서는 자본시장통합법이 투자고객인 일반투자자를 어떻게 보호하고 있는가를 살펴보면서, 금융투자업자의 파산 등 사후적인 측면에 있어서 효율적인 투자자 보호방안을 검토하였다. ⑴ 자본시장통합법상 투자자보호제도를 개관하였다. ⑵ 각국의 경우 사후적으로 금융상품투자자를 어떻게 보호하고 있는지를 비교하였다. ⑶ 투자자의 사후적인 보호범위 및 보호대상의 문제, 투자보호한도 및 투자자보호기금체계의 문제 등에 관한 내용을 검토하였다. ⑷도덕적 위험을 막기 위한 금융투자회사의 내부통제시스템 강화 방안 등에 대하여 고찰하고, 현행법제의 개선방안을 제시하였다.<br><br><b>English Abstract:</b> The Capital Market and Financial Investment Business Act(the “CMFIBA”), expected to come into effect from February 2009, sets forth the adoption of a functional regulation system and the concept of comprehensiveness with respect to financial products, the expansion of the role of financial investors, and improvements in the investor protection system through strengthening the duties of such investors. This legislation attempts to introduce the concept of general investors, the principle of suitability, and regulations as to the quantification of damages when in breach of the duty to inform, and is thus considered advanced legislation in terms of investor protection compared to the existing laws and regulations regarding the capital market. However, the CMFIBA only concentrates on the stage of soliciting investors and does not provide for the event of insolvency of investors which can be considered as limitation in the provision of necessary protection. Accordingly the CMFIBA may well be regarded unsatisfactor in light of investor protection measures in case of an investors’ insolvency. This paper looks into how the CMFIBA protects general investors and the clients of financial investors in the event of insolvency of financial investors and examines effective protection measures. This paper (1) reviews the investor protection system in the CMFIBA; (2) compares investor protection with that provided in other countries via depositor protection laws and so on; (3) examines the extent of such protection against the risks of loss of the principal and the suitability of the person to be protected, and the suitability of limits on the investment protection in regard to the post-management system against the insolvency of investors and the establishment of the investor protection funds system and (4) reviews the possible protective measures via regulationsover investors and investment banking firms and strengthened internal control systems in order to prevent moral risks and offers reformative measures to the existing laws.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"1 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2008-12-31","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"128819452","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"규제유예기간과 도덕적 해이를 고려한 예금보험료율 결정모형 (Consideration of Capital Forbearance and Moral Hazard in the Determination of Deposit Insurance Premium)","authors":"Sang-Youp Lim","doi":"10.2139/ssrn.3018311","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/ssrn.3018311","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 본 연구는 차등보험료율 제도를 위해 고려해야 할 사항 중에서 적정 예금보험료율을 어떻게 산정할 수 있는가에 초점을 두었다. 이를 설명하는 많은 모델과 이론들이 있지만, 본 연구에서는 과거 모델에서 중요하게 고려하지 않았던, 규제유예기간(capital forbearance)의 설정과 자산/부채 비율에 따라서 도덕적 해이의 수준이 달라질 수 있다는 점을 고려하고자 한다. Ronn and Verma(1986)과 Duan(1994)의 방법을 활용해, 우리나라 시중은행의 데이터를 가지고 분석해 본 결과, 은행 자산의 가치와 변동성을 추정하는 방법에 따라 추정된 예금보험료율 값이 큰 차이를 보였다. 후자의 방법으로 추정한 자산의 변동성이 전자의 방법으로 추정한 것보다 훨씬 크게 나타났으며 자산 가치는 더 작게 추정되었다. 이로 인해, 전자의 방법으로 추정한 예금보험료율보다 10-100배 정도 크게 예금보험료율이 추정되었다.<br><br><b>English Abstract:</b> This paper focuses on how deposit insurance premiums can be calculated taking into account capital forbearance and the degree of moral hazard. It considers not only the capital forbearance period, a factor that has not been reflected adequately by previous models, but also the fact that the level of moral hazard can be different depending on the asset liability ratio. A Korean commercial bank was analyzed using the models of Ronn and Verma (1986) and Duan (1994) and the results were as follows: when Duan’s model was used, the asset volatility was greater while the value of assets were lower. The reverse was true for the Ronn and Verma’s model. This resulted in that deposit insurance premiums derived from the Duan’s model were 10 to 100 times higher than the premiums derived from the Ronn and Verma’s.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"1 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2008-06-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"131326713","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"예금보험공사 파산채권지분율과 회수율의 상관성에 관한 연구 (A Study on the Correlation between the Ownership Ratio of KDIC of Defaulted Financial Institutions and the Recovery Ratio)","authors":"Jung-Hyo Hong, Sang-Hee Park","doi":"10.2139/SSRN.3018351","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/SSRN.3018351","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 본 연구는 공적자금투입 후 예금보험공사 등을 통하여 파산재단업무가 법적 및 사실상 종결된 은행, 증권, 보험, 종금, 저축은행 및 신협 등 386개 금융기관들의 파산재단종결기간, 채권회수율, 파산재단에 대한 예금보험공사 및 기타채권자들의 지분율과 채권회수율간의 관계 등을 살펴보고 공적자금회수율 극대화를 위한 정책적 함의를 제시하는데 있다. 파산재단종결 및 회수율 등에 대한 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 6개 업종 평균파산재단 종결기간은 3년 5개월로 나타났으며, 신협의 파산재단 종결기간이 3년 2개월로 가장 낮았으며, 은행의 종결기간이 5년 11개월로 가장 긴 것으로 나타났다. 둘째, 채권회수율의 경우, 신협 및 종금사의 회수율이 61% 및 59% 수준으로 다른 업종의 파산재단들 보다 상대적으로 높은 것으로 나타났으며, 은행의 채권회수율이 가장 낮은 것으로 나타났다. 셋째, 저축은행 및 신협 파산재단에 대한 예금보험공사의 채권지분율과 단순채권회수율 및 화폐의 시간적 가치를 고려한 할인된 현금회수율간의 관계를 실증분석한 결과 예금보험공사의 채권지분율이 높아질수록 채권회수율도 통계적으로 유의한 수준에서 높아지는 것으로 나타났다. 넷째, 채권회수율에 대하여 파산재단 자산규모 및 파산재단 종결기간도 영향을 미치는 것으로 나타났으나 예금보험공사 채권지분율의 영향력이 통계적으로 유의한 수준에서 가장 높은 것으로 나타났다. 이러한 실증분석결과는 향후 예금보험공사의 파산재단관리에 관한 정책수립에 다소나마 도움을 줄 수 있을 것으로 사료된다.<br><br><b>English Abstract:</b> We study an effective resolution methods of defaulted financial institutions to maximize the recovery ratio of public funds injected by KDIC. For this purpose, we employ 386 defaulted financial institutions including banks, securities and insurance companies, etc. graduated from the court protection legally and practically. Especially, we make use of several data such as completion period of court protection, recovery ratio of bond holders, and ownership ratio of KDIC and other stake-holders against these 386 defaulted financial institutions. The major finding are as follows; First, The finalized period from court protection of 6 financial industries was about 3 years and 5 months. It takes 3 years and 2 months to finish the court management of credit union but that of bank needed much longer time, 3 years and 11 months. Second, according to recovery ratio of stake-holders to defaulted financial institutions, those of credit union and merchant banks are approximately 61% and 59% respectively which is relative higher than that of banks. Third, according to the empirical studies investigated the relationship between the ownership ratio of KDIC and that of other stake-holders against assets of defaulted financial institutions under court management, we find that the recovery ratio goes up as the stakeholding ratio of KDIC increase at a statistically significance level. Finally, although both the asset size and termination period of court management have an impact on the recovery ratio, the ownership ratio of KDIC to the defaulted financial institution has a relatively greater influence on the recovery ratio at a statistically significant level. From the above results, we might infer that it is advisable for KDIC to employ the tentative settlement system as one of the major instruments to maximize the recovery ratio of the injected public funds.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"1 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2007-12-31","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"127817146","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"상호저축은행의 대형화 및 그룹화가 효율성에 미치는 영향 (The Scale and Group Effect of Mutual Savings Banks on Efficiency)","authors":"Hongmin Zi","doi":"10.2139/ssrn.3019719","DOIUrl":"https://doi.org/10.2139/ssrn.3019719","url":null,"abstract":"<b>Korean Abstract:</b> 본 연구에서는 2000년부터 2005년까지의 6년 기간을 대상으로 상호저축은행들의 비용, 기술, 배분, 순수기술, 그리고 규모효율성 등 다양한 효율성을 수학적 프로그래밍방법을 이용하여 측정하고, 저축은행들의 대형화와 그룹화가 효율성과 어떠한 관련이 있는가 하는 것을 비모수 통계방법을 이용하여 분석하였다. 이와 함께 표본 기간 내 모든 인접 기간 마다 저축은행산업의 효율성변화, 프런티어변화 및 Malmquist 생산성 지수도 측정·ּ분석하였다. 연구 결과 모든 저축은행들이 효율적인 영업 및 운영을 해왔다면 산업 전반적으로 21~27% 정도의 비용을 절감할 수 있었을 것으로 측정되고 있다. 비용상의 비효율성은 배분의 비효율성보다는 기술상의 비효율에서 기인된 것으로 나타나고 있는 반면, 적정 규모를 초과하거나 도달하지 못한 결과로부터 기인되는 비효율성은 그리 크지 않은 것으로 나타나고 있다. 분석 기간 동안 국내 저축은행산업은 정도는 크지 않지만 서비스 생산 활동이 평균적으로 개선되어 온 것으로 나타나고 있으며, 프런티어변화에서도 첫째 기간을 제외하고 평균적으로 0.2%에서 5.5%의 개선을 보이고있다. 자산을 기준으로 규모가 가장 큰 집단이 가장 작은 두 집단에 비하여 기술, 비용, 순수기술상에서 높은 효율성을 보이는 것으로 나타나고 있어 전체적으로 분석 기간 동안 국내 저축은행들의 영업활동에서 규모는 매우 중요한 역할을 해 오고 있는 것으로 분석되었다. 또한 전반적으로 그룹에 속하는 저축은행들이 비그룹 저축은행들보다 효율성이 높거나 적어도 열등하지는 않은 것으로 나타나고 있으며, 이와 같은 결과는 그룹화로 인한 긍정적 효과가 부정적 효과를 어느 정도 상회하고 있는 것을 암시하고 있다. 특히 기술효율성은 규모 및 그룹화 이외에도 자기자본비율과 대출의 건전성에 영향을 받는 것으로 분석되었다.<br><br><b>English Abstract:</b> This study estimates the cost, technical, allocative, pure technical, and scale efficiencies of Korean Mutual savings banks for the period 2000~2005 by utilizing a mathematical programming approach, and analyzes the scale and group effect of savings banks on these efficiencies. The study also gauges and investigates the efficiency and frontier changes and Malmquist productivity indices for the industry. The results show that about 21~27% of total operating costs could have been saved if all the savings banks had been cost efficient during the period. The study also finds that the cost inefficiency has mainly resulted from technical inefficiency rather than allocative inefficiency. Another finding is that the service providing activity of the industry has improved to a noticeable extent and that the technical frontier has progressed about 0.2~5.5% during the period. The largest sized group shows higher cost and technical efficiency scores than those of the two smallest groups. The efficiency scores of member b ks of groups are higher or at least equal to those of unaffiliated banks. Overall the results imply that the scale of savings banks, along with the equity ratio and the quality of asset portfolio, has played an important role in the operation of savings banks.","PeriodicalId":166226,"journal":{"name":"Korea Deposit Insurance Corporation (KDIC) Research Paper Series","volume":"s1-2 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2007-06-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"127195286","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}