RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo最新文献

{"title":"Contratos flexíveis de trabalho: diferentes perfis de trabalhadores qualificados brasileiros","authors":"Marcia Carvalho de Azevedo,&nbsp;Maria José Tonelli,&nbsp;André Luis Silva","doi":"10.5700/rausp1200","DOIUrl":"10.5700/rausp1200","url":null,"abstract":"<div><p>O objetivo neste artigo é discutir como profissionais que já passaram por vínculos tradicionais de trabalho se organizam na nova realidade laboral da experimentação de contratos flexíveis, considerados, na pesquisa aqui relatada, como contratos não CLT. Por meio de entrevistas realizadas com 43 trabalhadores bem qualificados, foi construída uma tipologia composta por nove perfis com características próprias, a saber: PJ, Paraquedista, Indiferente, Pragmático, Independente, Autônomo, Empresário, Ressentido e CLT. Mostrase que a construção dos perfis ajudou a compor uma imagem de como essa realidade de trabalho é vivenciada por trabalhadores qualificados e conclui-se, nesse caso, que o trabalho flexível não é sinônimo de trabalho precário, pois não acarreta, necessariamente, prejuízos do ponto de vista profissional ou pessoal para o indivíduo que opta por realizá-lo.</p></div><div><h3>Flexible work contracts: different profiles of skilled Brazilian workers</h3><p>The purpose of this paper is to discuss how professionals who have gone through traditional work relationships organize themselves in the new labor reality of flexible contracts experiment, considered in this research as contracts that are not governed by the Brazilian Consolidation of Labor Laws (CLT). Through interviews with 43 well-qualified workers, we built a typology consisting of nine profiles with specific characteristics, namely: the PJ, the Parachutist, the Indifferent, the Pragmatist, the Independent, the Autonomous, the Businessman, the Resentful, and the CLT. The results showed that the construction of profiles allowed to understand how skilled professionals face the new reality of work and concluded, in this case, that flexible work is not a synonymous of job insecurity, because it does not entail necessarily losses from professional or personal perspectives for the individual that choses to execute this kind of contract.</p></div><div><h3>Contratos de trabajo flexibles: diferentes perfiles de trabajadores cualificados brasileños</h3><p>El objetivo en este artículo es analizar cómo profesionales con experiencia en vínculos laborales tradicionales se organizan en el nuevo marco de la flexibilidad laboral y sus contratos, considerados en este estudio como contratos no CLT. Por medio de entrevistas con 43 trabajadores calificados, se construyó una tipología que consta de nueve perfiles con características propias: PJ, Paracaidista, Indiferente, Pragmático, Independiente, Autónomo, Empresario, Resentido y CLT. Se muestra que la construcción de los perfiles ayudó a componer una imagen de cómo esta realidad laboral es vivida por los trabajadores cualificados, y se concluye, en este caso, que el trabajo flexible no es sinónimo de trabajo precario, porque no implica necesariamente pérdidas desde el punto de vista profesional o personal para la persona que lo elige.</p></div>","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-07-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0080210716303934/pdf?md5=c4c9dba9a22da08a21e95ea481ebec5b&pid=1-s2.0-S0080210716303934-main.pdf","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"114288457","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"Diga-me onde andas, que te direi quem és: identidades culturais na comunidade brasileira da marca Johnnie Walker","authors":"André Luiz Maranhão de Souza Leão,&nbsp;Thiago Ianatomi,&nbsp;Rodrigo César Tavares Cavalcanti","doi":"10.5700/rausp1206","DOIUrl":"10.5700/rausp1206","url":null,"abstract":"<div><p>Em meio a um cenário em que o consumo determina identidades, a marca revela-se um importante signo social, por meio do qual as pessoas podem se expressar. Por outro lado, com os avanços tecnológicos, os ambientes virtuais têm contribuído para a reunião de pessoas diferentes em torno de interesses comuns, como ocorre nas comunidades virtuais de marcas. Assume-se a noção de identidade como uma posição caracterizada por um conjunto de significados que insere os indivíduos em um sistema cultural, no qual as marcas desempenham um papel central nas interações sociais nele ocorridas. Com isso em vista, na pesquisa aqui relatada teve-se por objetivo, a partir da comunidade virtual brasileira da marca Johnnie Walker, analisar como os signos marcários são utilizados nas interações dos consumidores, de modo a estabelecer as identidades dos seus participantes. Para isso, realizou-se uma netnografia da comunicação sob a perspectiva interpretativista. As interações publicadas nas comunidades foram coletadas como <em>corpus</em> da pesquisa e escrutinadas por meio de análise de discurso funcional. Os resultados apresentaram 16 identidades, que foram organizadas em três grupos identitários mais amplos, denominados Boêmios, <em>Uncools</em> e Carismáticos. Os achados contribuem para o conhecimento e a gestão de <em>marketing</em> ao proverem uma perspectiva diferente da tradicional acerca de como as pessoas se relacionam entre si e com as marcas.</p></div><div><h3>Tell me where you are going and I’ll tell you who you are: cultural identities in Brazilian community of Johnny Walker brand</h3><p>In a scenario where consumption determines identities, the brand reveals an important social sign, through which people can express themselves. On the other hand, with technological improvements, virtual environments have contributed to meeting different people around common interests, such as it occurs in virtual brand communities. We assume the concept of identity as a position characterized by a set of meanings that inserts individuals into a cultural system in which the brands perform a central role in social interactions that occur in this system. With this in mind, this study aimed, through Brazilian virtual community of Johnny Walker brand, to analyze how the brand signs are used in consumers’ interactions, in order to establish the identities of their participants. For that, we conducted a netnography communication under an interpretive perspective. Interactions published in the community were collected as research corpus and scrutinized through functional speech analysis. Results revealed 16 identities, which we organized into three broader identity groups, that we called Bohemians, Uncools and Charismatics. Findings contribute to marketing knowledge and management in providing a different perspective from the traditional one, about how people relate with each other and with brands.</p></div><div><h3>Dime por dónde andas y te diré quién eres: identidades cu","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-07-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0080210716303995/pdf?md5=7b4dab25449b3c53600be5b3110ced47&pid=1-s2.0-S0080210716303995-main.pdf","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"113157840","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"Desenvolvimento de competências e ambiente acadêmico: um estudo em cursos de Administração de Minas Gerais, Brasil","authors":"Donizeti Leandro de Souza,&nbsp;André Luiz Zambalde","doi":"10.5700/rausp1204","DOIUrl":"10.5700/rausp1204","url":null,"abstract":"<div><p>O objetivo neste estudo foi identificar, na percepção de alunos, em que medida as práticas de alguns cursos de bacharelado em Administração encontram-se alinhadas às competências demandadas pela atual sociedade do conhecimento. A pesquisa partiu de uma abordagem quantitativa, por meio de técnicas estatísticas descritivas e multivariadas, abrangendo um total de 376 alunos concluintes dos cursos de bacharelado em Administração de seis instituições de ensino superior de Minas Gerais (Brasil). Dentre os principais resultados, constatou-se que as competências de investigação científica e as competências empreendedoras têm sido as competências gerais menos desenvolvidas. Em relação às competências específicas à formação do administrador, identificou-se que as legal-tecnológicas representam as competências menos desenvolvidas, principalmente no que se refere à capacidade de gerir sistemas de informação e ao conhecimento do marco jurídico aplicado à gestão. Ademais, foram identificadas diferenças significativas entre as percepções de alunos de instituições públicas e privadas, indicando perfis de formação diferentes. Os resultados obtidos permitem concluir que as práticas evidenciadas nos cursos de Administração pesquisados não têm acompanhado as exigências das competências destacadas na literatura, surgindo novas reflexões para a melhoria na formação de administradores.</p></div><div><h3>Competencies development and academic environment: a study in Administration courses of Minas Gerais, Brazil</h3><p>The aim of this study was to identify the perception of students, to what extent the practices of some undergraduate courses in Administration are aligned with the competencies demanded by the current knowledge society. The research began with a quantitative approach, through descriptive and multivariate statistics techniques, covering a total of 376 undergraduate students in Business Administration from six higher education institutions of Minas Gerais. Among the main results, we found that the scientific research and entrepreneurial competencies have been the less developed general competencies. Regarding specific compentencies to administrator training, we identified that the less developed skills are the legal-technological ones, especially with regard to the ability to manage information systems and knowledge of the legal framework applied to management. Moreover, significant differences between the perceptions of students from public and private institutions were identified, indicating different education profiles. The results allow us to conclude that the practices showed in the surveyed Administration courses do not follow the requirements of the competencies highlighted in the literature, emerging new thinking to improvement of administrators’ education.</p></div><div><h3>Desarrollo de competencias y ambiente académico: un estudio en cursos de Administración en Minas Gerais, Brasil</h3><p>El objetivo en este estudio es identificar, en la p","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-07-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://sci-hub-pdf.com/10.5700/rausp1204","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"116287418","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"Causas e consequências da dívida no cartão de crédito: uma análise multifatores","authors":"Franciele Inês Reis Kunkel,&nbsp;Kelmara Mendes Vieira,&nbsp;Ani Caroline Grigion Potrich","doi":"10.5700/rausp1192","DOIUrl":"https://doi.org/10.5700/rausp1192","url":null,"abstract":"Neste estudo, o objetivo e avaliar as causas e as consequencias da divida no cartao de credito a partir de fatores comportamentais. Realizou-se uma pesquisa com 1.831 usuarios de cartao de credito dos estados de Rio Grande do Sul, Minas Gerais e Maranhao por meio da aplicacao de questionarios. Inicialmente, observou-se que os respondentes mantem baixos indices de endividamento no cartao de credito. Nos resultados obtidos com a modelagem de equacoes estruturais, apontam-se como determinantes da divida os construtos materialismo, compras compulsivas, comportamento de uso no cartao de credito e alfabetizacao financeira; e como consequencias, o baixo nivel de bem-estar financeiro e as emocoes negativas.","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-04-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0080210716303867/pdf?md5=e63f2ba45d1e3e05ce5ccf000b33b6f2&pid=1-s2.0-S0080210716303867-main.pdf","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"92055341","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"Sorte ou habilidade: uma avaliação dos fundos de investimento no Brasil","authors":"Elaine Cristina Borges,&nbsp;Roy Martelanc","doi":"10.5700/rausp1194","DOIUrl":"https://doi.org/10.5700/rausp1194","url":null,"abstract":"<div><p>Neste estudo, verifica-se se os retornos dos fundos de investimento no Brasil decorrem da habilidade dos gestores ou apenas do fator sorte. Foi utilizada a metodologia de Fama e French, que concluem pela irrelevância da habilidade nos Estados Unidos da América. Para estimar a distribuição de alfas que seriam obtidos por mera sorte, foram gerados dez mil fundos simulados a partir de sorteios dentre os retornos dos fundos reais em cada mês. Na comparação dos alfas simulados com os reais, evidenciou-se haver habilidade na geração de retornos anormais positivos, especialmente pelos gestores dos fundos grandes.</p></div><div><h3>Luck versus skill: an evaluation of mutual funds in Brazil</h3><p>This study verifies if investment funds returns in Brazil come from fund managers’ ability or just the luck factor. We used the methodology of Fama and French, which concludes for the irrelevance of skill in the United States. To estimate the distribution of alphas that would be obtained by mere luck, were generated 10,000 simulated funds from random selection among the returns of actual funds each month. The comparison of the simulated alpha with the actual ones showed there is ability to generate positive abnormal returns, especially by managers of large funds.</p></div><div><h3>Suerte o habilidad: una evaluación de los fondos de inversión en Brasil</h3><p>En este estudio se investiga si los rendimientos de los fondos de inversión en Brasil provienen de la capacidad de los gestores o simplemente del factor suerte. Se utilizó la metodología de Fama y French, que señalan la irrelevancia de la habilidad en los Estados Unidos. Para estimar la distribución de alfas que se obtendrían por mera suerte, se generaron 10.000 fondos simulados por medio de la elección aleatoria de los retornos de los fondos reales cada mes. En la comparación del alfa simulado con el real se demostró que hay habilidad en la generación de rendimientos anormales positivos, sobre todo por parte de los gestores de grandes fondos.</p></div>","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-04-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://sci-hub-pdf.com/10.5700/rausp1194","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"92085349","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"Revisitando as estratégias de momento: o mercado brasileiro é realmente uma exceção?","authors":"Pedro Guilherme Ribeiro Piccoli,&nbsp;Alceu Souza,&nbsp;Wesley Vieira da Silva,&nbsp;June Alisson Westarb Cruz","doi":"10.5700/rausp1193","DOIUrl":"https://doi.org/10.5700/rausp1193","url":null,"abstract":"<div><p>No artigo, reexaminam-se as estratégias de momento a fim de verificar se a falta de evidências quanto a sua lucratividade no mercado brasileiro pode estar relacionada às quebras que elas experimentam durante as crises, conforme reportado por Daniel e Moskowitz. Para tanto, utilizou-se o teste t-student com o intuito de comparar os retornos médios auferidos pela carteira de momento dentro e fora das crises financeiras entre janeiro de 1997 e março de 2014. A partir dos resultados, demonstra-se que, em linha com o reportado para outros mercados, a carteira experimenta <strong>quebras</strong> durante as crises, ao passo que proporciona retornos positivos e significativos nos demais períodos, mesmo após o controle para os fatores de risco dos modelos do <em>Capital Asset Pricing Model</em> (CAPM) e de Fama-French. Esses achados indicam que a falta de evidências quanto à lucratividade dessas estratégias não implica o entendimento do mercado brasileiro como uma exceção, mas pode ser explicada pela quebra das carteiras de momento durante as crises, que anulam grande parte dos retornos positivos auferidos por essa estratégia em outros períodos.</p></div><div><h3>Revisiting momentum strategies: is the Brazilian market really an exception?</h3><p>This paper revisits the momentum strategies aiming to verify if the absence of evidence regarding profitability in the Brazilian market can be related to the crashes that such strategies experience during crises, as reported by Daniel and Moskowitz. In this effort, we used the t-student test to compare the average returns earned by the momentum portfolio during and outside the financial crises between January, 1997 and March, 2014. The results demonstrate that, according to the reported for other markets, the portfolio <strong>crashes</strong> during crises while it earns positive and significant returns in other periods, even after a control for CAPM and Fama-French risk factors. These findings indicate that the absence of evidence regarding these strategies does not imply in the understanding of Brazilian market as being an exception, but can be explained by momentum portfolio crashes during crises, which partially cancel the profits obtained by this strategy in other periods.</p></div><div><h3>Revisitando las estrategias de momento: ¿el mercado brasileño es, de hecho, una excepción?</h3><p>En este artículo se revalúan las estrategias de momento con el fin de verificar si la falta de evidencias en cuanto a su rentabilidad en el mercado brasileño está relacionada con las quiebras que experimentan durante las crisis, según sostienen Daniel y Moskowitz. Se ha aplicado la prueba <em>t-student</em> para comparar los rendimientos promedios obtenidos por la cartera dentro y fuera de las crisis financieras entre enero de 1997 y marzo de 2014. Los resultados demuestran que, en conformidad con lo observado en otros mercados, la cartera experimenta quiebras durante las crisis, mientras que proporciona rendimientos","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-04-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0080210716303879/pdf?md5=de40e9851cac1cca14c5a7501a3ea488&pid=1-s2.0-S0080210716303879-main.pdf","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"92055340","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"Verificação da ocorrência do efeito índice no Ibovespa – 2004-2013","authors":"André Nardy,&nbsp;Rubens Famá,&nbsp;José Arnoldo de Hoyos Guevara,&nbsp;Adriano Mussa","doi":"10.5700/rausp1191","DOIUrl":"https://doi.org/10.5700/rausp1191","url":null,"abstract":"<div><p>No artigo, analisa-se a ocorrência de retornos e volumes anormais para as ações adicionadas ao Ibovespa entre 2004 e 2013, no contexto do efeito índice, uma das anomalias de mercado mais antigas relatadas em finanças, empregando-se a metodologia de estudo de evento. Diferentemente de outros estudos, encontram-se retornos anormais positivos próximos aos dias que antecedem a data de efetivação do índice à nova carteira. Os resultados são invertidos para períodos de estimação superiores àquele de apuração do índice. Os volumes são anormalmente altos. A não persistência dos retornos anormais ao longo da janela de entrada é coerente com a hipótese de pressão de preços e pode ser considerada coerente com a forma de eficiência semiforte de mercado.</p></div><div><h3>Index effect check in Ibovespa – 2004-2013</h3><p>In this article, we analyze the occurrence of abnormal returns and volume for stocks added to Ibovespa between 2004 and 2013 in the context of the index effect, one of the oldest market anomalies reported in finance, using the event study methodology. Unlike other studies, there are positive abnormal returns close to the days before the effective date of the new index portfolio. The results are reversed for periods of longer estimation than the index calculation period. The volumes are abnormally high. The non-persistence of abnormal returns over the input window is consistent with the price pressure hypothesis and can be considered consistent with the semi-strong efficiency form of market.</p></div><div><h3>Comprobación del efecto índice en el Ibovespa – 2004-2013</h3><p>En este estudio se analiza la existencia de rendimientos anormales y el volumen de operaciones para las acciones incluidas en el Ibovespa entre 2004 y 2013, en el contexto del efecto índice, una de las anomalías de mercado más antiguas que se observan en finanzas, por medio de la metodología de estudio de eventos. A diferencia de otros estudios, se encuentran aquí rendimientos anormales positivos próximos a los días que preceden a la fecha de vigencia de la nueva cartera del índice. Los resultados se invierten para periodos mayores que el período de cálculo del índice. Los volúmenes son anormalmente altos. Los rendimientos anormales no persisten a lo largo de la ventana de entrada, lo que es consistente con la hipótesis de presión de precios y puede considerarse compatible con la forma de eficiencia semifuerte del mercado.</p></div>","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-04-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://sci-hub-pdf.com/10.5700/rausp1191","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"92055339","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"U.S. subprime financial crisis contagion on BRIC and European Union stock markets","authors":"Daniel Reed Bergmann,&nbsp;José Roberto Securato,&nbsp;José Roberto Ferreira Savoia,&nbsp;Eduardo Augusto do Rosário Contani","doi":"10.5700/rausp1196","DOIUrl":"https://doi.org/10.5700/rausp1196","url":null,"abstract":"<div><h3>Contágio da crise norte-americana do <em>subprime</em> sobre os mercados dos BRIC e da União Europeia</h3><p>A Teoria de Cópula foi utilizada para analisar o contágio entre BRIC (Brasil, Rússia, Índia e China) e mercados de ações da União Europeia com o mercado norte-americano. Os índices de mercado utilizados para o período de 01 de janeiro de 2005 a 27 de fevereiro de 2010 foram: MXBRIC (BRIC), MXEU (União Europeia) e MXUS (Estados Unidos). Avalia-se neste artigo a adequação das principais cópulas encontradas na literatura financeira usando os critérios estatísticos de log-verossimilhança, a informação Akaike e o critério de informação Bayesiana. Apresenta-se um estudo inovador na área de contágio, devido à utilização de cópulas condicionais, que permite calcular o aumento de correlação entre os índices numa abordagem não paramétrica. A cópula condicional simetrizada Joe-Clayton foi a que apresentou o melhor ajuste para os pares de retornos considerados. Os resultados indicam que há evidência do efeito de contágio em ambos os mercados, o da União Europeia e o dos países constituintes do BRIC, para um nível de significância de 5%. Além disso, há evidências de que o contágio da crise financeira nos Estados Unidos foi mais pronunciado na União Europeia do que nos mercados do BRIC para um nível de significância de 5%. Dessa forma, carteiras de ações formadas por empresas dos países do BRIC puderam oferecer maior proteção para os investidores durante a crise financeira do <em>subprime</em>. Esse resultado se alinha a outros estudos que mostram a crescente correlação entre mercados, especialmente em momentos de baixa.</p></div><div><h3>U.S. subprime financial crisis contagion on BRIC and European Union stock markets</h3><p>The Copula Theory was used to analyze contagion among the BRIC (Brazil, Russia, India and China) and European Union stock markets with the U.S. Equity Market. The market indexes used for the period between January 01, 2005 and February 27, 2010 are: MXBRIC (BRIC), MXEU (European Union) and MXUS (United States). This article evaluated the adequacy of the main copulas found in the financial literature using log-likelihood, Akaike information and Bayesian information criteria. This article provides a groundbreaking study in the area of contagion due to the use of conditional copulas, allowing to calculate the correlation increase between indexes with non-parametric approach. The conditional Symmetrized Joe-Clayton copula was the one that fitted better to the considered pairs of returns. Results indicate evidence of contagion effect in both markets, European Union and BRIC members, with a 5% significance level. Furthermore, there is also evidence that the contagion of U.S. financial crisis was more pronounced in the European Union than in the BRIC markets, with a 5% significance level. Therefore, stock portfolios formed by equities from the BRIC countries were able to offer greater protection during the subprime crisis. The re","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-04-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://sci-hub-pdf.com/10.5700/rausp1196","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"92001630","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"Distribuição de combustível no estado de São Paulo: estruturas de governança e mecanismos complementares de coordenação","authors":"Selene de Souza Siqueira Soares,&nbsp;Maria Sylvia Macchione Saes","doi":"10.5700/rausp1197","DOIUrl":"10.5700/rausp1197","url":null,"abstract":"<div><p>Neste trabalho, o foco é o estudo das governanças das transações adotadas pelas distribuidoras de combustíveis com os postos varejistas, segundo abordagem teórica da nova economia institucional (NEI). Foi realizada pesquisa de campo, por meio de entrevistas presenciais com 25 empresas distribuidoras, as quais respondem por aproximadamente 80% das vendas nacionais de gasolina e etanol. Os resultados sugerem que as estruturas de governança diferenciam-se pela especificidade de ativos e que as governanças híbridas são as mais recorrentes. Nas conclusões, indica-se ainda que o porte dos distribuidores tem sido determinante na escolha dos mecanismos de coordenação utilizados e que a demora em fazer valer os contratos tem sido a principal causa da emergência dos mecanismos complementares, sendo sua utilização direcionada basicamente à proteção dos ativos específicos nas transações.</p></div><div><h3>Fuel distribution in the state of São Paulo, Brazil: governance structures and complementary coordination mechanisms</h3><p>The paper is dedicated to the study of transactions governances adopted by fuel distributors with retailers stations, according to the theoretical approach of the New Institutional Economics. The work conducted field interviews with 25 distribution companies, which account for approximately 80% of domestic sales of gasoline and ethanol. The results suggest that the governance structures differ by asset specificity and that hybrid governances are the most frequent. The conclusions also indicate that the size of distributors is decisive in the choice of coordination mechanisms used and that the delay in enforcing contracts is the main cause of the emergence of complementary mechanisms, their use being primarily directed to the protection of specific assets in transactions.</p></div><div><h3>Distribución de combustible en el estado de São Paulo, Brasil: estructuras de gobernanza y mecanismos de coordinación complementarios</h3><p>Este artículo está dedicado al estudio de la gobernanza de las transacciones adoptadas por los distribuidores de combustible con las estaciones minoristas, según el enfoque teórico de la Nueva Economía Institucional. Se llevó a cabo un estudio de campo por medio de entrevistas personales con 25 empresas de distribución, que representan aproximadamente el 80% de las ventas locales de gasolina y etanol. Los resultados sugieren que las estructuras de gobierno se distinguen por la especificidad de activos y que gobernanzas híbridas son las más frecuentes. Los resultados indican, además, que el tamaño de los distribuidores tiene papel determinante en la elección de los mecanismos de coordinación utilizados y que el retraso en el cumplimiento de los contratos ha sido la principal causa de la aparición de mecanismos complementarios, cuyo uso está dirigido básicamente a la protección de los activos específicos en las transacciones.</p></div>","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-04-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0080210716303910/pdf?md5=ce20ee6b0c18688b420cb07657222439&pid=1-s2.0-S0080210716303910-main.pdf","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"97479231","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}

{"title":"Análise de métricas de risco na otimização de portfolios de ações","authors":"Alcides Carlos de Araújo,&nbsp;Alessandra de Ávila Montini","doi":"10.5700/rausp1195","DOIUrl":"https://doi.org/10.5700/rausp1195","url":null,"abstract":"<div><p>Os trabalhos de Markowitz e Sharpe formaram as bases da chamada Moderna Teoria do <em>Portfolio</em>. Com o passar dos anos, os trabalhos desses autores foram revisados e medidas alternativas para formação de carteiras foram propostas. Diante disso, há necessidade de avaliar quais as diferenças entre tais medidas. Segundo Roman e Mitra, esse problema constitui uma nova fase de estudos, denominada de Teoria do <em>Portfolio</em> Pós-Moderna. Neste artigo, o objetivo é comparar os modelos de otimização com a utilização das medidas de risco desvio padrão (DP), momento parcial inferior (LPM) e valor em risco condicional (CVaR), para o estudo de suas diferentes formas de alocações em carteiras de ações negociadas na BM&amp;FBovespa. A realização do artigo foi dividida em duas etapas: na primeira, houve a seleção das medidas de risco e a definição do período de análise; na segunda, houve a divisão dos ativos de acordo com a forma da distribuição de probabilidade dos retornos, um grupo composto por ações com retornos normalmente distribuídos e outro grupo por ações com retornos que não possuem distribuição normal. Quanto às medidas de risco, os testes apresentaram características similares entre os modelos; em relação aos retornos, os modelos que minimizaram o LPM e o CVaR demonstraram resultados superiores em comparação ao DP. Esses resultados são relevantes porque põem em contraposição os trabalhos que defendem não existir diferenças significativas entre os modelos.</p></div><div><h3>Analysis of risk metrics in share portfolio optimization</h3><p>Markowitz and Sharpe’s studies formed the basis of the so-called Modern Portfolio Theory. Over the years, their papers were reviewed and alternative measures for portfolios optimization were presented. In view of this fact, there is a need to evaluate what are the differences between these measures. According to Roman and Mitra, this problem constitutes a new phase of studies, called Post-Modern Portfolio Theory. The purpose of this article is to compare the optimization models using risk measures such as standard deviation (SD), lower partial moment (LPM) and conditional value at risk (CVaR) to study their different forms of allocations in portfolios comprised of stocks traded on the BM&amp;FBovespa. The article is divided into two stages: the first begun with the selection of risk measures and the definition of the analysis period; in the second stage, there was the division of assets according to the shape of the probability distribution of returns, with a group of stocks with returns normally distributed and another group of stocks with returns without normal distribution. As for risk measures, tests showed similar characteristics between models; as for the returns, the models that minimized LPM and CVaR showed superior results compared to the SD. Such results are relevant because they oppose the studies according to which there are no significant differences between the models.</p></div><div><h3>","PeriodicalId":30471,"journal":{"name":"RAUSP Revista de Administracao da Universidade de Sao Paulo","volume":null,"pages":null},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2015-04-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://sci-hub-pdf.com/10.5700/rausp1195","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"92001629","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"OA","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}