{"title":"Service offering and level of activity of equity crowdfunding platforms","authors":"Karima BOUAISS, Carine GIRARD-GUERRAUD, Éric-Alain ZOUKOUA","doi":"10.4000/fcs.11208","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.11208","url":null,"abstract":"This article sets out to study the link between the services offered and the level of activity of the 57 platforms, which currently constitute the entire French equity crowdfunding market. All the services offered by these platforms are considered relevant since they contribute to increasing the level of activity in terms of both the number of campaigns and the amounts raised. These services send a signal to the platform’s community and help reduce not only information asymmetries in terms of the adverse selection of entrepreneurs (due diligence and e-voting) and potential investors (co-investment with BAs and VCs, entry ticket), but also moral hazard through governance mechanisms to manage shareholders (holding company and shareholders’ agreement).","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"24 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135359537","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
{"title":"L’impact de la transformation numérique sur les modèles d’affaires : le cas des cabinets de conseil en financement de l’innovation","authors":"Nicolas WATTIEZ, Hervé GOY","doi":"10.4000/fcs.11174","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.11174","url":null,"abstract":"En France, les aides publiques au financement de la recherche et de l’innovation se sont multipliées depuis le début des années 2000. Avec l’avènement du crédit impôt recherche, une industrie du conseil en financement de l’innovation s’est progressivement développée. Cette niche du secteur du conseil aux entreprises a très peu été étudiée, si bien que les effets de la transformation numérique sur le modèle économique traditionnel des cabinets du secteur restent, jusqu’à ce jour, largement méconnus. Cet article vise à combler cette lacune à partir d’une étude qualitative à visée exploratoire menée auprès de 16 acteurs du secteur en France. Nos résultats mettent en évidence trois modalités d’évolution des modèles d’affaires des cabinets de conseil en financement de l’innovation sous l’effet de la numérisation. Les similitudes mais aussi les différences avec les résultats de travaux proches menés dans l’industrie du conseil généraliste sont finalement discutées.","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"4 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135359541","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
{"title":"Offre de services et niveau d’activité des plateformes d’equity crowdfunding","authors":"Karima BOUAISS, Carine GIRARD-GUERRAUD, Éric-Alain ZOUKOUA","doi":"10.4000/fcs.11190","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.11190","url":null,"abstract":"Cet article propose une étude de l’offre de services sur le niveau d’activité des 57 plateformes, qui constituent l’ensemble du marché français actuel de l’equity crowdfunding. Tous les services offerts par ces plateformes sont pertinents car ils contribuent à renforcer le niveau d’activité aussi bien en nombre de campagnes qu’en montants levés. Ces services permettent d’émettre un signal vers la communauté de la plateforme et aident à réduire les asymétries d’information, aussi bien en termes de sélection adverse des entrepreneurs (due diligence et e-vote) et des investisseurs potentiels (co-investissement avec des BAs et VCs, ticket d’entrée), que d’aléa moral au travers de mécanismes de gouvernance permettant d’administrer les participations des actionnaires (holding et pacte d’actionnaires).","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"50 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135359538","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
{"title":"The impact of digital transformation on business models: the case of innovation finance consultancies","authors":"Nicolas WATTIEZ, Hervé GOY","doi":"10.4000/fcs.10993","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.10993","url":null,"abstract":"In France, public aid for financing research and innovation has notably increased since the beginning of the 2000s. With the advent of the \" research tax credit\", an innovation financing consulting industry has gradually developed. To date, this niche in the business consulting sector has been seldom studied, meaning that the effects of digital transformation on the traditional business model of firms in the sector remain largely unknown. This article aims to fill the existing gap based on a qualitative exploratory study of 16 players in the sector in France. Our results highlight three ways in which the business models of innovation financing consultancies have changed as a result of digitalisation. Finally, we discuss the similarities and differences with the results of similar studies conducted in the generalist consulting industry.","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"47 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135359542","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
{"title":"Multiple class shares and double voting rights: Literature review and research prospects","authors":"Hubert de La Bruslerie","doi":"10.4000/fcs.11185","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.11185","url":null,"abstract":"Dual class shares and multiple voting rights have increasingly developed despite formal reference to the “one share–one vote” principle. This contradictory situation is analyzed within a survey of the academic literature to understand the reasons why shareholding structures with equal rights and unequal rights between shareholders may coexist in firm ownership. The financial literature is screened through the key concept of dual class shares. This concept has both theoretical and empirical consequences and needs to be analyzed in a dynamic framework referring to the firm economic life cycle. The steps of firm development sometimes need a concentration of economic power and control by some shareholders, particularly after an initial public offering, and sometimes should be based on equal treatment between shareholders. We conclude in favor of an evolutionary approach toward legal contractual rules. We identify seven avenues for future research.","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"185 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135359540","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
{"title":"Les classes d’actions multiples et actions à droits de vote double : Etat de la littérature et renouveau de la problématique","authors":"Hubert de La Bruslerie","doi":"10.4000/fcs.11199","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.11199","url":null,"abstract":"Les classes d’actions multiples et actions à droits de vote double sont un mode de structuration de l’actionnariat qui connait un développement récent, cela malgré l’affichage du principe « une action-une voix » et des paradigmes de la Gouvernance financière. Cette contradiction est analysée dans le cadre d’une revue de la littérature pour comprendre les raisons d’une cohabitation de structures actionnariales égalitaires et inégalitaires. La littérature financière est mobilisée à partir du concept-clé de classes d’actions multiples. A la fois théorique et empirique, ce concept souligne la nécessité d’une analyse dynamique de la concentration juridique du pouvoir économique dans l’entreprise. Les étapes du cycle de vie économique montrent la nécessité de phases de pouvoir concentré et de phases d’égalité de traitement entre actionnaires. On conclura à la pertinence d’une approche évolutionniste et contractualiste de la règle de droit. Sept pistes de recherche future sont proposées.","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"9 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135359539","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
{"title":"Integration of CSR into CEOs’ compensation: effects on social and financial performance of French listed firms","authors":"Laurence GODARD, Souhir KHEMIR","doi":"10.4000/fcs.10900","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.10900","url":null,"abstract":"Basée sur l’approche de la gouvernance partenariale, cette recherche analyse la relation entre l'intégration de critères de responsabilité sociale de l’entreprise (RSE) dans la rémunération des dirigeants et la performance sociale et financière des entreprises du SBF 120 entre 2015 et 2019. Les résultats des régressions sur données de panel montrent que l'indexation de la rémunération des dirigeants sur des critères RSE a une influence positive uniquement sur la performance sociale. De plus, cette dernière a un impact positif sur la performance financière et un effet médiateur entre l'intégration de critères RSE dans la rémunération des dirigeants et la performance financière.","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"33 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-14","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135960700","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
{"title":"La diversité du conseil d’administration importe-t-elle réellement aux actionnaires ?","authors":"Magnus BLOMKVIST, Etienne REDOR","doi":"10.4000/fcs.10955","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.10955","url":null,"abstract":"La diversité du conseil d’administration importe-t-elle réellement aux actionnaires ? Pour répondre à cette question, nous avons écarté l’approche traditionnelle reposant sur l’analyse du lien entre diversité du conseil d’administration et valeur d’entreprise afin de nous concentrer sur les résultats des élections annuelles des administrateurs par les actionnaires. A l’aide d’un échantillon de données collecté manuellement, nous concluons que la diversité importe aux actionnaires. Nous montrons que le soutien des actionnaires envers les administrateurs issus de la diversité s’explique principalement par les votes pour les administrateurs issus des minorités, ce qui constitue une nouveauté dans la littérature. Notamment, nous montrons que le vote en faveur des administratrices non caucasiennes peut pleinement expliquer le soutien des actionnaires pour les administratrices. Notre étude a des implications sur la sélection des administrateurs et montre que la diversité du conseil d’administration est précieuse pour les actionnaires.","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"12 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-14","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135960702","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Eddy Balemba Kanyurhi, Deogratias Bugandwa Mungu Akonkwa, Patrick Murhula Cubaka, Willem Bitakuya MBONEKUBE
{"title":"Frontline Employees’ Job Satisfaction in Microfinance Institutions : Scale Development and Validation","authors":"Eddy Balemba Kanyurhi, Deogratias Bugandwa Mungu Akonkwa, Patrick Murhula Cubaka, Willem Bitakuya MBONEKUBE","doi":"10.4000/fcs.10984","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.10984","url":null,"abstract":"Studies that measure frontline employee job satisfaction in microfinance institutions (MFIs) are still scarce. The present study fills this gap and develops a measurement scale for MFIs’ frontline employees. Data were collected from 226 and 419 frontline employees from 50 and 53 MFIs in the Democratic Republic of the Congo. These data were processed through exploratory and confirmatory factor analysis and structural equation modelling. The results confirm that employee job satisfaction is a multidimensional construct with 10 factors. The scale was found to be reliable and valid, suggesting that the measure of job satisfaction has to be context and sector specific.","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"156 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-06-14","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135960701","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
{"title":"Scale-up process and the nascent board’s modus operandi: The role of attention and self-efficacy","authors":"Joëlle Bédat, Peter Wirtz","doi":"10.4000/fcs.10421","DOIUrl":"https://doi.org/10.4000/fcs.10421","url":null,"abstract":"Cet article rapporte une étude pluriannuelle et processuelle d’une jeune scale-up et de son conseil d’administration (CA), en se focalisant sur l’attention et l’auto-efficacité de ses protagonistes pour mieux comprendre le mode de fonctionnement du CA. Les résultats permettent de mieux comprendre ce qui fait que, concrètement et au-delà du cycle de vie, le conseil d’administration s’engage dans un mode de fonctionnement disciplinaire et/ou cognitif. Nous montrons que l’intensité du traitement respectif des enjeux cognitifs et disciplinaires change d’une phase à l’autre du processus de scale-up, notamment, mais pas seulement, lors de l’entrée de nouveaux investisseurs. L’attention portée aux différents enjeux cognitifs et disciplinaires comporte des dimensions situées, organisationnelles et individuelles. Le principal résultat consiste à montrer, à l’instar de Knockaert et al. (2015), que les variables d’attention et d’auto-efficacité influencent fortement le fonctionnement disciplinaire et cognitif du CA, mais contrairement aux résultats des auteurs précités, il apparaît que l’attention et l’auto-efficacité participent à un processus complexe et dynamique. Ils changent d’objet en fonction du temps et des administrateurs et entraînent ainsi des changements dynamiques du fonctionnement du conseil.","PeriodicalId":475646,"journal":{"name":"Finance contrôle stratégie","volume":"1 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-02-20","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135185211","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}