《管理世界》|| 徐巍、梁上坤、钱宇航：资本市场出清与实体经济投资——基于上市公司强制退市的实证研究

本文研究了资本市场通过强制退市实现出清对实体经济投资的影响。研究发现，强制退市发生后，退市公司竞争对手的投资水平会显著增加，特别是产品市场地位较低、连锁股东持股比例更高、经营能力更强的竞争对手更容易进行投资扩张。机制分析表明，强制退市腾退的产品市场空间和投资者的反馈是主要驱动因素。此外，强制退市还提高了竞争对手的投资效率和企业价值。研究结果为完善强制退市政策提供了理论依据和实践参考。