高管团队双轨薪酬契约与国有企业创新

本文探讨了高管团队双轨薪酬契约对国有企业创新的影响。研究背景指出，国有企业激励机制不足是其创新效率损失的根本原因，而现有研究主要基于产权改革和高管单轨薪酬契约的假设前提。本文通过手工收集2007-2020年国有上市公司的数据，实证探究了高管团队双轨薪酬契约对国有企业创新的影响及机制。研究发现，双轨薪酬契约通过降低代理成本和增强企业风险承担能力，显著促进了国有企业创新产出。此外，该契约对不同类型的国有企业创新产出均有促进作用，尤其在职业经理人担任CEO时效果更明显。进一步研究发现，在地方国有企业、高竞争行业国有企业以及《关于深化国有企业改革的指导意见》政策颁布后，双轨薪酬契约对创新产出的促进作用更为显著。价值效应分析表明，双轨薪酬契约不仅能提升公司当期价值，还具有长期价值提升功能。