JMSE || Volume 10, Issue 4, December 2025

本研究通过纳入企业家对模型不确定性的关注，扩展了鲁棒契约模型。研究发现，由于企业家对模型不确定性的关注与投资者价值、动态投资和动态激励敏感性等因素之间存在非线性关系，鲁棒契约变得更加复杂。激励水平会根据公司业绩动态变化：在低业绩区域保持最低值；随着对模型不确定性的关注度增加，投资者在中等业绩区域倾向于提供更高激励，而在高业绩区域则提供较低激励。这使企业家能更早获得分红。研究强调了企业家对模型不确定性的态度与公司业绩之间的强相关性，纳入这种考虑有利于降低过度冒险并实现最优风险分担。