王修华、刘锦华：科技金融与企业全要素生产率：来自“企业创新积分制”的证据

本文基于“企业创新积分制”试点，探讨科技金融政策如何提升企业全要素生产率。背景：科技型中小企业因“轻资产、高风险”与传统金融风控逻辑错配而面临融资困境，同时金融机构也面临评估难题。研究目的：分析“企业创新积分制”这一政策工具能否破解上述困境及其作用机制。结论：研究发现，该制度显著提升了试点企业的创新产出和全要素生产率，尤其对成长期、规模小、创新投入高的企业效果更明显。其机制在于，既能矫正市场失灵导致的资源错配，引导金融资源与人才向科技企业聚集；也能优化政策资源配置，促进财政资金精准投放。此外，它还能缓解银企信息不对称，降低对抵押品的依赖，并化解关键数字技术创新“非标准化”与金融评估“标准化”之间的矛盾。