国际创投机构为初创企业创新赋能了吗？基于反事实研究的发现

本文研究了国际创投机构对初创企业创新赋能的效果。研究背景是我国近年来大力扶持初创企业，希望通过国际创投机构的资金和增值服务推动创新。研究目的是验证国际创投机构是否能比本土机构更好地为初创企业创新提供增值服务。通过构建基于双边匹配的结构模型进行反事实分析，研究发现国际创投机构支持的企业投前创新潜力更大，但投后创新数量和质量均不如本土机构支持的同质企业。机制检验排除了国际创投机构攫取企业创新成果的可能，表明其未能克服“外来者劣势”。研究结论指出，我国创投对外开放政策应从要素流动型向制度型开放转变，以更好支持创新驱动发展战略。