中国管理科学 | 商品期货投资组合与市场收益的尾部相依研究

本文研究了中国商品期货市场中风险因子投资组合的多样化配置及其与市场收益的尾部相依关系。通过采用qpr分位数关联模型和MIDAS滤波的混频模型，研究发现外部信息如股市和商品期货指数能解释因子风险溢出波动，风险因子与市场收益的相依关系在危机期间显著增强。动量策略因子表现最佳，政策放宽后风险溢出效应减弱。qpr-MIDAS模型在经济和统计上表现优越，为投资者在商品期货市场中的资产配置提供了新的方法。