Elementos Para Alcanzar El Mercado De Capitales Que Colombia Necesita: Hoja De Ruta Y Desafíos Estructurales (Reaching the Capital Markets Colombia Needs: Roadmap and Structural Challenges)

Spanish Abstract: Aunque no se puede desconocer la transformación que ha atravesado el mercado de capitales colombiano en las últimas dos décadas, su desarrollo futuro requiere superar una serie de retos estructurales. De lo contrario, existe el riesgo de que éste se estanque (como ha ocurrido en los últimos cinco años) o, incluso, que se marchite, dejando de cumplir adecuadamente el rol que le corresponde dentro de la economía. Este documento propone seis ejes de trabajo, que deberían servir como punto de partida para establecer una hoja de ruta para promover el desarrollo de este mercado: (1) definición de una visión de largo plazo; (2) estímulo al mercado de capitales como complemento al sector bancario tradicional; (3) estructura competitiva y de propiedad del sistema financiero; (4) competencia global; (5) competitividad tributaria; y (6) integración regional. English Abstract: One cannot ignore the transformation that Colombian capital markets have undergone in the past two decades. However, its future development requires overcoming a series of structural challenges. Not doing so will probably result in its stagnation – as has been the case in the past five years – or, even, its decay, thereby failing to fulfill its role with regards to the real economy. This document proposes six areas of work, which are intended as a starting point to define a roadmap to promote the market’s development: (1) defining a long term vision; (2) stimulating capital markets as a complement to traditional banking finance; (3) competitive and property structure of the financial system; (4) global competition; (5) tax competitiveness; and (6) regional integration.