Gestión Activa de portafolios mediante la aplicación del modelo de Treynor-Black

Abstract

En el presente documento se expone la teoria de gestion activa de portafolios a traves de la aplicacion del modelo de Treynor Black. El objetivo principal es mostrar el impacto positivo que una gestion activa de portafolios puede tener en terminos de rendimiento y riesgo, permitiendo de esta manera desplazar positivamente la funcion de utilidad de un inversionista adverso al riesgo; estos beneficios se pueden alcanzar a partir de la incorporacion de titulos valores con rendimientos anormales cuyos precios de mercado son diferentes a sus valores de equilibrio. Los resultados alcanzados permiten corroborar esta situacion, aunque tambien se pone de manifiesto que cuando los rendimientos anormales son muy elevados, puede dar como consecuencia que el portafolio de activos riesgosos se concentre excesivamente en aquellos titulos con rendimientos anormales generando mayor exposicion a los riesgos no sistematicos.