Análise Comparativa de Estratégias de Investimentos em Ações de Companhias Brasileiras

Abstract

A estratégia baseada no índice Shiryaev-Zhou (S-Z), ao fornecer o momento ótimo para compra e venda de ações, possibilita a maximização do resultado do investidor, sendo, portanto, um contraponto à estratégia buy-and-hold (B-H). Este artigo é o primeiro na literatura nacional que tem por objetivo comparar a estratégia B-H com as sinalizações do índice S-Z com ações listadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão). A amostra analisada foi composta pelas 29 ações que permaneceram no Ibovespa entre outubro de 2008 e fevereiro de 2015. As estratégias foram analisadas com e sem a incidência de custos de transação e também por ano. Os resultados indicam de maneira geral que a estratégia B-H se mostrou mais rentável para as ações no período analisado. Há, no entanto, indícios de que o índice S-Z pode ser útil para investidores em períodos de recessão e ao se investir em ações com perspectiva de queda em suas cotações.