黄金与税收资本化：一个自然实验

这项研究考察了美国所得税是否被资本化为金币价格。多年来，美国鹰是唯一符合爱尔兰共和军资格的金币。1997年的《纳税人救济法》从1998年1月1日起将资格扩大到包括除南非克鲁格朗（Rand）之外的所有其他金币。在这个自然的准实验中，我们检验了金币价格是否对IRA资格的变化做出了反应。结果在很大程度上与金币价格中隐性税收的资本化一致。当立法允许加拿大枫叶（Maple）和兰德获得爱尔兰共和军资格时，这两种硬币的价格都相对于鹰有所上涨。当最终立法将兰德排除在爱尔兰共和军的资格之外，但没有将枫叶排除在外时，兰德的价格下降了，而枫叶没有。这些发现有助于税收资本化文献和管辖区间税收在全球一体化市场中的影响。