Instrumento de política pública e a consecução de objetivos: Uma análise empírica da taxa Selic

Abstract

O atingimento de metas estabelecidas para políticas públicas depende, dentre outros fatores, da adoção do instrumento adequado para a execução da política em tela. A política pública de controle da inflação no Brasil vem recorrendo a taxa de juros de curto prazo, a Selic, como um instrumento, dentre outros, para a manutenção da estabilidade de preços. Este instrumento de política pública perpassa governos de diferentes matizes ideológicas no país, mostrando-se uma estratégia consolidada de instrumento de política pública de estabilização. Mas, a política de juros básicos praticadas pelo Banco Central do Brasil tem efeitos sobre a taxa de inflação? Este artigo busca responder essa pergunta recorrendo à modelagem estatística de vetores autorregressivos (VAR), para uma série histórica que abarca o período de junho/1999 a dezembro/2019. Porém, não se encontra evidência empírica da efetividade da taxa Selic como instrumento de redução do nível geral de preços livres no Brasil. Adicionalmente, estimam-se modelos com as variáveis de inflação e taxa de câmbio no intuito de se entreter com a possibilidade de outras ferramentas de estabilização macroeconômica. Os resultados favorecem a tese de que o câmbio possa servir de estabilizador de preços. Palavras-chave: Política Pública; Economia Política; Juros; Modelos de Vetores Autorregressivos.