Determinantes do risco soberano pela ótica das agências de rating

Abstract

Para ser considerado Grau de Investimento, um país deve ser classificado como tal por pelo menos duas das três grandes agências de classificação de risco: Standard & Poor's, Moody's e Fitch. Construído a partir dos critérios adotados por essas agências, o modelo padrão identifica que doze variáveis em comum entre as metodologias proprietárias respondem por mais de 90% da variação dos ratings soberanos, para qualquer das três agências. Foram utilizadas as notas atribuídas a 200 nações no período de 15 anos (2000 a 2014). A abertura financeira parece ser favorável ao soberano, e Fitch e Moody's aparentam ser mais benevolentes nas análises de países industrializados.