Relação entre fontes de financiamento e a estrutura de capital de grandes empresas brasileiras de capital aberto

Abstract

O objetivo deste trabalho é analisar a estrutura de capital de grandes empresas brasileiras abertas durante o período 2001-2019 e a relação das fontes de financiamento com a alavancagem dessas empresas. As fontes de financiamento são classificadas em linhas de mercado e linhas diferenciadas e por moeda de captação. A relação entre as fontes de financiamento e estrutura de capital é analisada por meio de dados em painel, para um conjunto de 99 empresas brasileiras no período de 2001 a 2019. Os resultados apontam para existência de uma relação entre as fontes de financiamento e a estrutura de capital das empresas no período. Mais especificamente, empresas que recorrem às linhas diferenciadas, caracterizadas por taxas de juros subsidiadas, são menos alavancadas que as empresas que buscam recursos em linhas de mercado. Além disso, a moeda das dívidas não foi fator importante para explicar o financiamento das empresas.