La Politique Monétaire S’ajuste aux Effets Adverse du COVID-19 (Monetary Policy Adjusts to the Fallout From COVID-19)

Abstract

French Abstract: Les banques centrales du monde entier ont pris des mesures sans précédent pour limiter les retombées négatives de COVID-19 sur les conditions financières, les entreprises et les indicateurs économiques. Les économies avancées ont réduit leurs taux directeurs ex. La BCE qui s'est engagée dans des achats d'actifs à grande échelle avec des mécanismes de financement COVID-19 conçus pour atténuer les retombées sur les entreprises financièrement éprouvées. Néanmoins, la politique budgétaire devrait être conçue pour faciliter la transmission de la politique monétaire et soutenir une reprise économique grâce à des subventions salariales ciblées et à des exonérations fiscales.

English Abstract: Central banks have taken unprecedented steps to limit the fallout from COVID-19 on financial conditions, the corporate sector, and economic indicators. Advanced economies lowered their key policy rates with the exception of the ECB, who instead expanded its asset purchase program with an additional COVID-19 financing scheme. Nevertheless, fiscal policy should be designed in a manner consistent with a faster pass-through of monetary policy, whilst supporting an economic recovery via wage subsidies and suspensions of social security contributions.