何欢｜公司分配视角下的股东身份从属债权劣后受偿

本文从公司分配视角探讨股东身份从属债权劣后受偿问题。背景是股债关联现象日益普遍，如对赌协议、名股实债等非典型股权融资方式兴起，给传统民商事法律体系带来挑战，引发公司分配难题。研究目的是分析股东身份从属债权（即由股权转化或依附于股权的债权）劣后受偿的一般原理，明确其具体顺位与外延，并阐释其对公司分配制度体系的影响。结论指出，该类债权因与股权具有内在同一性，应劣后于普通债权受偿，以阻却公司经营风险的事后再分配与股东权利顺位的自行提升。这一规则可与资本维持原则、偿债能力标准协同，廓清公司分配制度的内在体系，为股债融合融资方式提供更自洽的法律解释。