中国管理科学 | 股票市场知情交易如何影响信用债利差

本文研究股票市场知情交易对信用债定价的影响。背景方面，中国股市存在内幕交易现象，知情交易作为企业信息泄漏的直接指标，可能对机构投资者为主的银行间债券市场产生跨市场影响。研究目的在于考察股票市场知情交易对信用债利差的作用机制，特别关注流动性风险的中介效应。结论显示：股票市场知情交易概率与信用债利差呈正相关；该影响通过债券市场非流动性渠道传导；且对民营企业、低透明度企业和高负债企业的放大效应更显著。研究揭示了金融市场间信息传导的复杂性，为跨市场监管协同提供参考。