投资者互动与企业数字化转型言不由衷策略

背景：近年来企业重披露轻投入的数字化转型言不由衷策略引起监管层关注，交易所互动平台的活跃使投资者互动对企业行为产生重要影响。研究目的：基于A股公司数据，探讨投资者互动对企业数字化转型言不由衷策略的影响机制及后果。结论：研究发现投资者互动会催生企业数字化转型言不由衷策略，主要通过压力应对机制实现，这种效应在机构持股比例低的企业和民营企业更显著。进一步研究表明，当市场对数字化转型披露反应强烈时，该效应更明显，而交易所问询函能有效抑制这种效应。由该策略导致的后果是降低企业长期经营绩效并加剧股价崩盘风险。