环境规制战略引领与企业跨地区投资

本文以2008—2020年中国A股非金融类上市公司为样本，基于信号传递理论分析了环境规制对企业跨地区投资战略的影响。研究发现，环境规制抑制了企业的扩张型投资战略导向，并在投资区位选择中呈现出“污染避难所”式的非预期投资偏好。情境交互检验表明，企业文化认知、政府财政扶持和绿色金融发展分别与环境规制产生协同效应、竞争效应和双刃性效应。进一步研究发现，环境规制通过影响企业环境成本作用于企业投资战略导向和区位选择策略，且对国有企业跨地区规模扩张的抑制效应更为突出。本文在理论上拓展了“环境规制与企业行为”的研究范式，在实践上为评估环境规制工具有效性、提高制度供给质量和优化企业战略调整提供了经验证据和重要参考。