Evolution of Gender Patterns in Retirement Saving in Canada

Abstract:Une préoccupation persistante au sujet des personnes âgées est leur capacité à maintenir leur bienêtre économique après leur retraite. Dans une large mesure, ce sont les décisions d'épargne prises pendant les années précédant la retraite qui financent la consommation pendant les années de retraite. Les disparités entre les sexes en ce qui concerne les gains sur le marché du travail et les régimes de retraite financés par l'employeur, de même que la longévité plus grande des femmes, donnent à penser que les ressources dont disposent les Canadiennes à la retraite sont probablement différentes de celles des Canadiens. En étudiant sur 38 ans les données administratives, représentatives à l'échelle nationale, d'une banque de données construite à partir des déclarations d'impôt sur le revenu des particuliers, nous examinons l'évolution des tendances de l'épargneretraite par rapport à la répartition du revenu selon l'âge et la cohorte de naissance, pour les femmes et pour les hommes. Nous constatons que même si les femmes sont plus susceptibles d'épargner à tous les âges, sous réserve de leur participation, elles épargnent moins et ont tendance à être attirées par des placements qui, en moyenne, offrent un taux de rendement inférieur. Par conséquent, il est possible que les politiques centrées sur la marge d'épargne extensive (les décisions de participation) ne réduisent pas les différences de bienêtre économique entre les femmes et les hommes à la retraite, de sorte que les politiques devraient également viser la marge intensive (le montant de la contribution). Enfin, sur l'ensemble de la répartition des revenus, nous constatons une hétérogénéité substantielle des différences significatives entre les sexes quant aux effets de l'âge, de la cohorte et de la période, et ce, dans les deux marges d'épargne-retraite.Abstract:A persistent concern regarding elderly people is their ability to sustain their economic well-being after they retire. To a large extent, consumption in retirement years is funded by savings decisions made during the preretirement years. Gender disparities in labour market earnings and employer-funded pensions as well as greater longevity suggest that the resources available to Canadian women in retirement will likely differ from those of men. Using 38 years of a nationally representative administrative database developed from personal income tax records, we examine the evolution of retirement savings patterns over the income distribution by age and birth cohort for women and for men. We find that although women are more likely to save at all ages, conditional on participation, they save a smaller amount and tend to be attracted to investments that on average offer a lower rate of return. Thus, policies that focus on the extensive margin of savings (participation decisions) may not reduce differences in economic well-being between women and men in retirement, and policies must also focus on the intensive margin (amount contributed). Last, across the income distribution we find substantial heterogeneity in significant gender differences in age, cohort, and period effects on both margins of retirement savings.