La rentabilidad de la banca andorrana, 1931-2007

Este articulo presenta por primera vez una estimacion de la rentabilidad financiera de la banca andorrana desde sus inicios hasta 2007. A traves del analisis de las principales magnitudes bancarias esta investigacion plantea que la plaza financiera andorrana actuo como refugio de capitales extranjeros en epocas de inestabilidad economica. Una vez cubiertas las necesidades financieras domesticas, el excedente de capital se transfirio al mercado internacional, haciendo posible la obtencion de mayores rentabilidades. El estudio de esta nueva fuente cuantitativa permite un primer contraste acerca de la relacion entre estructura de mercado y resultados obtenidos. Las evidencias sugieren que los acuerdos de colusion, mas que la eficiencia, impulsaron la rentabilidad del sector a largo plazo.