非赞助ADR方面:以西班牙为例

IF 0.9 4区管理学 Q3 BUSINESS, FINANCE

Spanish Journal of Finance and Accounting-Revista Espanola De Financiacion Y Contabilidad Pub Date : 2016-04-02 DOI:10.1080/02102412.2015.1134758

C. G. García Martín, Begoña Herrero Piqueras, Ana María Ibáñez Escribano

{"title":"非赞助ADR方面:以西班牙为例","authors":"C. G. García Martín, Begoña Herrero Piqueras, Ana María Ibáñez Escribano","doi":"10.1080/02102412.2015.1134758","DOIUrl":null,"url":null,"abstract":"RESUMEN El propósito de este trabajo es analizar el impacto que la emisión de ADR no patrocinados, que no es decidida por la empresa sino por inversores estadounidenses, tiene sobre el valor de la empresa y si tiene consecuencias en la volatilidad de sus precios y en la actividad negociadora en el mercado bursátil español. Además analizamos qué características tienen las empresas españolas elegidas por los inversores para emitir sobre ellas ADR no patrocinados o involuntarios. Los resultados ponen de relieve que la emisión de ADR no patrocinados tiene un impacto positivo sobre el valor de la empresa. Además, observamos una reducción de la actividad negociadora y un aumento de la volatilidad, fundamentalmente en las horas en que permanecen abiertos ambos mercados. Finalmente, observamos que los inversores, a la hora de elegir empresas para invertir a través de ADR no patrocinados se deciden por empresas grandes, con presencia internacional y con oportunidades de crecimiento futuras.","PeriodicalId":45271,"journal":{"name":"Spanish Journal of Finance and Accounting-Revista Espanola De Financiacion Y Contabilidad","volume":"45 1","pages":"180 - 198"},"PeriodicalIF":0.9000,"publicationDate":"2016-04-02","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"https://sci-hub-pdf.com/10.1080/02102412.2015.1134758","citationCount":"0","resultStr":"{\"title\":\"Aspectos del ADR no patrocinado: el caso de España\",\"authors\":\"C. G. García Martín, Begoña Herrero Piqueras, Ana María Ibáñez Escribano\",\"doi\":\"10.1080/02102412.2015.1134758\",\"DOIUrl\":null,\"url\":null,\"abstract\":\"RESUMEN El propósito de este trabajo es analizar el impacto que la emisión de ADR no patrocinados, que no es decidida por la empresa sino por inversores estadounidenses, tiene sobre el valor de la empresa y si tiene consecuencias en la volatilidad de sus precios y en la actividad negociadora en el mercado bursátil español. Además analizamos qué características tienen las empresas españolas elegidas por los inversores para emitir sobre ellas ADR no patrocinados o involuntarios. Los resultados ponen de relieve que la emisión de ADR no patrocinados tiene un impacto positivo sobre el valor de la empresa. Además, observamos una reducción de la actividad negociadora y un aumento de la volatilidad, fundamentalmente en las horas en que permanecen abiertos ambos mercados. Finalmente, observamos que los inversores, a la hora de elegir empresas para invertir a través de ADR no patrocinados se deciden por empresas grandes, con presencia internacional y con oportunidades de crecimiento futuras.\",\"PeriodicalId\":45271,\"journal\":{\"name\":\"Spanish Journal of Finance and Accounting-Revista Espanola De Financiacion Y Contabilidad\",\"volume\":\"45 1\",\"pages\":\"180 - 198\"},\"PeriodicalIF\":0.9000,\"publicationDate\":\"2016-04-02\",\"publicationTypes\":\"Journal Article\",\"fieldsOfStudy\":null,\"isOpenAccess\":false,\"openAccessPdf\":\"https://sci-hub-pdf.com/10.1080/02102412.2015.1134758\",\"citationCount\":\"0\",\"resultStr\":null,\"platform\":\"Semanticscholar\",\"paperid\":null,\"PeriodicalName\":\"Spanish Journal of Finance and Accounting-Revista Espanola De Financiacion Y Contabilidad\",\"FirstCategoryId\":\"91\",\"ListUrlMain\":\"https://doi.org/10.1080/02102412.2015.1134758\",\"RegionNum\":4,\"RegionCategory\":\"管理学\",\"ArticlePicture\":[],\"TitleCN\":null,\"AbstractTextCN\":null,\"PMCID\":null,\"EPubDate\":\"\",\"PubModel\":\"\",\"JCR\":\"Q3\",\"JCRName\":\"BUSINESS, FINANCE\",\"Score\":null,\"Total\":0}","platform":"Semanticscholar","paperid":null,"PeriodicalName":"Spanish Journal of Finance and Accounting-Revista Espanola De Financiacion Y Contabilidad","FirstCategoryId":"91","ListUrlMain":"https://doi.org/10.1080/02102412.2015.1134758","RegionNum":4,"RegionCategory":"管理学","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":null,"EPubDate":"","PubModel":"","JCR":"Q3","JCRName":"BUSINESS, FINANCE","Score":null,"Total":0}

引用次数: 0

摘要

摘要本文所述的工作目的是分析影响发行存单不接受赞助,由公司是美国投资者对公司的价值,如果影响其价格波动和西班牙股市在谈判活动。我们还分析了投资者选择在西班牙公司发行非赞助或非自愿ADR的特点。结果表明，非赞助ADR的发行对公司价值有积极的影响。此外，我们观察到交易活动减少，波动性增加，主要是在两个市场保持开放的时间。最后，我们注意到，投资者在选择通过非赞助ADR投资的公司时，选择的是具有国际影响力和未来增长机会的大公司。

本文章由计算机程序翻译，如有差异，请以英文原文为准。

查看原文本刊更多论文

Aspectos del ADR no patrocinado: el caso de España

RESUMEN El propósito de este trabajo es analizar el impacto que la emisión de ADR no patrocinados, que no es decidida por la empresa sino por inversores estadounidenses, tiene sobre el valor de la empresa y si tiene consecuencias en la volatilidad de sus precios y en la actividad negociadora en el mercado bursátil español. Además analizamos qué características tienen las empresas españolas elegidas por los inversores para emitir sobre ellas ADR no patrocinados o involuntarios. Los resultados ponen de relieve que la emisión de ADR no patrocinados tiene un impacto positivo sobre el valor de la empresa. Además, observamos una reducción de la actividad negociadora y un aumento de la volatilidad, fundamentalmente en las horas en que permanecen abiertos ambos mercados. Finalmente, observamos que los inversores, a la hora de elegir empresas para invertir a través de ADR no patrocinados se deciden por empresas grandes, con presencia internacional y con oportunidades de crecimiento futuras.

求助全文

通过发布文献求助，成功后即可免费获取论文全文。去求助

来源期刊

Spanish Journal of Finance and Accounting-Revista Espanola De Financiacion Y Contabilidad BUSINESS, FINANCE-

CiteScore

2.10

自引率

10.00%

发文量

期刊介绍： The Spanish Journal of Finance and Accounting ( SJFA) is a quarterly academic journal founded in 1972. It aims to publish high quality research papers in accounting and finance. The scope of SJFA covers theoretical and empirical analysis relating to financial markets and institutions, corporate finance, market microstructure, corporate governance, internal and management accounting and a wide spectrum of financial performance and financial reporting, including auditing and public accounting. The Journal welcomes both theoretical and empirical contributions, and in particular, theoretical papers that yield novel testable implications and empirical papers that are theoretically well motivated. The journal is not a suitable outlet for highly abstract mathematical papers or empirical papers with inadequate theoretical motivation. All manuscripts that meet these editorial guidelines are blind reviewed by external reviewers. SJFA sponsors a periodic conference in which selected papers under review are presented and discussed by additional reviewers in order to increase the quality of the papers published in the journal. If accepted for publication, these selected articles are published in the Journal with a special distinction. The Journal welcomes replies and discussions to both published and forthcoming articles. These contributions, if accepted by the editors, may eventually be published jointly with a reply or comment by the authors of the original paper.