衡量西班牙股票市场的内幕交易

IF 0.9 4区管理学 Q3 BUSINESS, FINANCE

Spanish Journal of Finance and Accounting-Revista Espanola De Financiacion Y Contabilidad Pub Date : 2006-01-01 DOI:10.1080/02102412.2006.10779575

Esther B. del Brío

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摘要

最后，我们分析了在这一领域的研究，并提出了一种新的方法，在这种方法中，研究人员使用了一种新的方法，在这种方法中，研究人员使用了一种新的方法，在这种方法中，研究人员使用了一种新的方法，在这种方法中，研究人员使用了一种新的方法，在这种方法中，研究人员使用了一种新的方法。最近发生的各种事件使我们更有必要深入了解什么是内幕交易以及如何防止它。本文试图提供衡量内部人士交易活动的机制。为此，重点分析金融文献中收集的不同措施，以代表内幕交易，分析其意义，并给出西班牙市场的数字，以了解内幕在我们市场的真实行为。这是西班牙市场在这方面的第一个证据，但也提供了一些创新，相对于其他市场的研究。我们的结果支持使用内幕交易度量，其中内幕交易的购买量减去销售额的比率被不同的变量标准化，其中值得注意的是公司规模和每股收益比率。

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Medición del insider trading en el mercado de valores español

RESUMEN El insider trading o uso de información privilegiada en el ejercicio de operaciones bursátiles es un tema de rotunda actualidad, tanto en el contexto de los mercados de valores como en el de la investigación financiera. Distintos episodios de reciente actualidad hacen más preciso conocer a fondo qué se entiende por insider trading y cómo prevenirlo. El presente trabajo trata de ofrecer mecanismos para medir la actividad negociadora de los insiders. Para ello se centra en el análisis de las distintas medidas recogidas en la literatura financiera para representar el insider trading, analizando su sentido y dando cifras para el mercado español de cara a conocer el verdadero comportamiento de los insiders en nuestro mercado. Se trata de la primera evidencia en este sentido para el mercado español, pero además ofrece algunas innovaciones respecto a los estudios para otros mercados. Nuestros resultados se expresan a favor del uso de mediciones del insider trading en las que el ratio volumen de compras menos ventas realizadas por insiders se estandariza por distintas variables, entre las que cabe destacar el tamaño de la empresa y el ratio beneficio por acción.

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期刊介绍： The Spanish Journal of Finance and Accounting ( SJFA) is a quarterly academic journal founded in 1972. It aims to publish high quality research papers in accounting and finance. The scope of SJFA covers theoretical and empirical analysis relating to financial markets and institutions, corporate finance, market microstructure, corporate governance, internal and management accounting and a wide spectrum of financial performance and financial reporting, including auditing and public accounting. The Journal welcomes both theoretical and empirical contributions, and in particular, theoretical papers that yield novel testable implications and empirical papers that are theoretically well motivated. The journal is not a suitable outlet for highly abstract mathematical papers or empirical papers with inadequate theoretical motivation. All manuscripts that meet these editorial guidelines are blind reviewed by external reviewers. SJFA sponsors a periodic conference in which selected papers under review are presented and discussed by additional reviewers in order to increase the quality of the papers published in the journal. If accepted for publication, these selected articles are published in the Journal with a special distinction. The Journal welcomes replies and discussions to both published and forthcoming articles. These contributions, if accepted by the editors, may eventually be published jointly with a reply or comment by the authors of the original paper.