Un estudio de los Determinantes de la decisión de financiación a gran escala: el caso de los Países de la Alianza del Pacífico

En los mercados existen dos formas de financiación a gran escala: emisión de deuda y créditos sindicados; los últimos han presentado un crecimiento importante en épocas recientes. Utilizando datos de Bloomberg, se investigaron los determinantes en la decisión de financiación entre una alternativa y otra, de 54 empresas que conforman la Alianza del Pacífico. Mediante modelos panel, con mínimos cuadrados ordinarios y un modelo probit con efectos aleatorios, se encontró que factores como el monto del crédito, el sector, la rentabilidad y el tamaño de las firmas juegan un papel importante en la decisión de tomar créditos sindicados. Conocer los determinantes en esta decisión es importante, pues permite a la administración de las firmas establecer cuáles aspectos deben considerar en el momento de decidir la alternativa de financiación. Este estudio constituye una primera aproximación al análisis del mercado de los créditos sindicados en los países emergentes de América Latina.