巴西不同财务决策之间的关系：投资、融资和支出

Pub Date : 2023-03-16 DOI:10.18046/j.estger.2023.166.5180

Matheus Da Costa Gomes, João Paulo Augusto Eça, Marlos R. Fernandes, Mauricio Ribeiro Do Valle

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摘要

这项工作旨在分析投资和融资决策是否是巴西上市公司支出决策的相关因素。基于支付政策理论，我们分析了2010-2018年期间B3上市的307家公司的样本，使用面板数据的线性回归模型（具有企业固定效应）。研究结果表明，投资决策（资本支出）与公司支出呈正相关，融资决策（杠杆）也与公司支出正相关。因此，支出政策应与融资和投资政策放在一起，以更好地理解前者。

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Relação entre diferentes decisões financeiras no Brasil: Investimento, Financiamento e Payout

Este trabalho tem por objetivo analisar se as decisões de investimento e de financiamento são fatores relacionados às decisões de payout nas empresas brasileiras de capital aberto. Com base na Teoria da Política de Payout, analisou-se uma amostra composta por 307 companhias listadas na B3, no período entre 2010-2018, utilizando um modelo de regressão linear com dados em painel (com efeitos fixos da firma). Os resultados apontam que as decisões de investimento (Capex) afetam positivamente o payout, assim como as decisões de financiamento (alavancagem) também se mostraram positivamente relacionadas ao payout das empresas. Conclui-se que a política de payout deve ser posta em conjunto com as políticas de financiamento e de investimento, para uma melhor compreensão da primeira.

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