公司估值中的210个错误(公司估值中的210个错误)
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摘要
摘要:本文件包含在不同公司估值中所犯的210个错误。大多数估值来自仲裁、法庭程序、作者接触过的公司的买卖。几乎所有的个人、公司和城市名称都已更改。错误分为7类:1)关于贴现率和公司风险的错误;2)计算或预测预期流量时的错误;3)终端值计算错误;4)概念上的不一致和错误;5)估价解释错误;6)会计解释错误;7)组织错误。英文摘要:本文收集并分类了金融分析师、投资银行和金融顾问在公司估值中发现的210个错误。作者在担任公司收购、销售、合并和仲裁程序顾问时，就能获得本文所述的大部分估值。我们将误差分为七个主要类别:1)折扣率计算中的误差和与公司风险有关的误差;2)计算或预测预期现金流量时出现错误;3)剩余价值计算错误;4)不一致和概念错误;5)估价解释错误;6)解释财务报告时的错误;= =地理= =根据美国人口普查，该县的总面积为，其中土地和(3.064平方公里)水。本文章由计算机程序翻译，如有差异，请以英文原文为准。
210 errores en valoraciones de empresas (210 Errors in Valuations of Companies)
Spanish Abstract: Este documento contiene 210 errores cometidos en distintas valoraciones de empresas.
La mayor parte de las valoraciones proceden de arbitrajes, procesos judiciales, compras y ventas de empresas a los que el autor ha tenido acceso. Casi todos los nombres de personas, empresas y ciudades se han modificado.
Los errores se clasifican en 7 categorías: 1) Errores acerca de la tasa de descuento y del riesgo de la empresa; 2) Errores al calcular o prever los flujos esperados; 3) Errores al calcular el valor terminal; 4) Inconsistencias y errores conceptuales; 5) Errores al interpretar la valoración; 6) Errores al interpretar la contabilidad; y 7) Errores de organización.
English Abstract: This paper contains a collection and classification of 210 errors seen in company valuations performed by financial analysts, investment banks and financial consultants.
The author had access to most of the valuations referred to in this paper in his capacity as a consultant in company acquisitions, sales, mergers, and arbitrage processes.
We classify the errors in seven main categories: 1) Errors in the discount rate calculation and concerning the riskiness of the company; 2) Errors when calculating or forecasting the expected cash flows; 3) Errors in the calculation of the residual value; 4) Inconsistencies and conceptual errors; 5) Errors when interpreting the valuation; 6) Errors when interpreting financial reports; and 7) Organizational errors.
La mayor parte de las valoraciones proceden de arbitrajes, procesos judiciales, compras y ventas de empresas a los que el autor ha tenido acceso. Casi todos los nombres de personas, empresas y ciudades se han modificado.
Los errores se clasifican en 7 categorías: 1) Errores acerca de la tasa de descuento y del riesgo de la empresa; 2) Errores al calcular o prever los flujos esperados; 3) Errores al calcular el valor terminal; 4) Inconsistencias y errores conceptuales; 5) Errores al interpretar la valoración; 6) Errores al interpretar la contabilidad; y 7) Errores de organización.
English Abstract: This paper contains a collection and classification of 210 errors seen in company valuations performed by financial analysts, investment banks and financial consultants.
The author had access to most of the valuations referred to in this paper in his capacity as a consultant in company acquisitions, sales, mergers, and arbitrage processes.
We classify the errors in seven main categories: 1) Errors in the discount rate calculation and concerning the riskiness of the company; 2) Errors when calculating or forecasting the expected cash flows; 3) Errors in the calculation of the residual value; 4) Inconsistencies and conceptual errors; 5) Errors when interpreting the valuation; 6) Errors when interpreting financial reports; and 7) Organizational errors.
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