ANÁLISE DA POLÍTICA DE DIVIDENDOS: UMA APLICAÇÃO DE REGRESSÃO QUANTÍLICA

A politica de dividendos e importante por envolver a tomada de decisao de distribuir ou nao volumes de recursos financeiros atraves de dividendos ou de juros sobre capital proprio em percentuais diferenciados e formas de tributacao diferenciadas no caso Brasileiro. O objetivo deste trabalho foi identificar quais os fatores impactam o indice Payout, como tamanho, liquidez, rentabilidade, endividamento, investimento, lucro, receita e concentracao. Para analisar estes aspectos, utilizou-se a tecnica de regressao quantilica, com dados da base da Economatica e empresas representadas na BMF b) A variavel liquidez foi relacionada positivamente com a variavel payout nos quantis 0.5 e 0.75; c) a rentabilidade apresentou relacao positiva a partir do quantil 0.5; d) uma relacao negativa do endividamento a partir do quantil 0.5; e) uma relacao negativa nos quartis 0.75 e 0.9 do investimento; f) O lucro liquido apresentou uma relacao negativa no quartil 0.5; g) A receita apresentou uma relacao positiva na mediana e no quartil 0.9; h) A concentracao nao apresentou significância estatistica a 1%, no entanto verifica-se uma relacao positiva no 0.75 e 0.9 e negativa nos outros quartis; i) Duas dummy’s sendo uma financeira que apresentou relacao positiva no quartil 0.1 a 0.5 e a dummy de empresas que distribuiram proventos mesmo com prejuizo que apresentou uma associacao negativa e cada vez mais forte. Todas as relacoes descritas mostram como a variavel payout variou de acordo com modificacoes das variaveis descritas acima.