Sovereign Wealth Funds: Why Were They Born

In this work we evaluate quantitatively the factors affecting the decision to establish a Sovereign Wealth Fund. The main result derives that the most influencing factor is the ratio of natural resources available in a country. We conclude that the marginal effect of this variable increases the probability of establishment more than 40%. Cautiousness after Asian financial crisis in 1997 (30%), good governance indicators (31%), and superavits at Current Account Balance (2.19%) are also positively and significantly related with the probability of a SWF establishment. We focus on economies, overcoming the traditional financial view of SWF as solely investment units. These results might be used as a guide for future recommendations in fields from political economy through international finance relationships. En este trabajo evaluamos cuantitativamente la existencia de factores que influyen sobre la decision de constitucion de un fondo soberano en un pais. El factor mas importante sobre la decision de constitucion de un fondo soberano es la proporcion de recursos naturales disponibles; el efecto marginal de esta variable supone incrementar la probabilidad de establecer un fondo soberano un 42%. La precaucion adquirida tras la crisis asiatica de 1997 (30%), los indicadores de buen gobierno (31%) y el superavit de la Balanza por Cuenta Corriente (2.19%) son otras de las variables explicativas que presentan una relacion significativa y positiva con la decision de establecer un fondo soberano. Centramos el objeto de estudio en las economias. Superamos la vision financiera en que se ha concentrado la mayor parte de la literatura sobre fondos soberanos. Estos resultados pueden servir como guia de recomendaciones futuras de politica economica en el entorno de los fondos soberanos y las relaciones financieras internacionales.