Transparencia en la regulación financiera: una propuesta de medición (Transparency in Financial Regulation: A Quantification Proposal)

Spanish Abstract: En los últimos años la discusión acerca del diseño institucional de las agencias reguladoras del sector financiero se ha ido centrando en aspectos de gobierno corporativo. Asimismo, la independencia en la conducción de la política monetaria y el hecho de que las tareas de regulación y supervisión financiera en muchas ocasiones están dentro de la órbita de los bancos centrales, han conducido a la incorporación de prácticas de transparencia en la conducción de la política financiera. Si bien existen diversos esfuerzos para medir la independencia de los bancos centrales, los intentos de cuantificación de la transparencia en la conducción de la política financiera son escasos o principalmente centrados en el proceso de supervisión. El presente documento propone diseñar un índice de transparencia en materia de regulación financiera y aplicarlo a Uruguay, con el fin de, más adelante, compararlo con otros países. De acuerdo al índice propuesto, Uruguay obtiene un puntaje de 17.75 sobre 20, destacándose en particular los valores obtenidos en las dimensiones de transparencia de procesos y de políticas.

English Abstract: In recent years, the discussion about the institutional design of regulatory agencies in the financial sector has focused on aspects of corporate governance. Likewise, the independence in the conduct of monetary policy and the fact that the tasks of financial regulation and supervision are often within the orbit of the central banks, have led to the incorporation of transparency practices in the conduct of the financial policy While there are several efforts to measure the independence of central banks, attempts to quantify transparency in the conduct of financial policy are scarce or mainly focused on the supervisory process. This document proposes the design of an index of transparency in financial regulation and its application to Uruguay, in order to compare it with other countries. According to the proposed index, Uruguay obtains a score of 17.75 out of 20, highlighting in particular the values obtained in the dimensions of transparency of processes and policies.