COVID-19大流行期间新兴经济体的资本流动与全球风险规避

C. Alba, G. Cuadra, J. Hernández, Raul Ibarra
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摘要

本文分析了新兴市场经济体资本流动决定因素相对重要性的近期变化。本研究的目的是评估2009-2020年期间的自回归向量模型(VAR)。在此基础上,我们估计了冲击对其决定因素对债务流动的影响。然后,我们通过历史分解分析,量化模型中包含的每个变量对解释样本中每个月这些流动的演变的贡献。主要结果表明,贡献全球风险厌恶,从而解释2020年3月期间债务流量上升与过去相比,但其相对重要性下降以来,特别是随着金融市场的绩效改进。
本文章由计算机程序翻译,如有差异,请以英文原文为准。
Capital Flows to Emerging Economies and Global Risk Aversion during the COVID-19 Pandemic
Este trabajo analiza los cambios recientes en la importancia relativa de los determinantes de los flujos de capital hacia las economías de mercados emergentes. Para ello, estimamos modelos de vectores autorregresivos (VAR) para el período 2009-2020. Con base en estos modelos, estimamos los efectos sobre los flujos de deuda de choques a sus determinantes. Posteriormente, cuantificamos la contribución de cada una de las variables incluidas en el modelo para explicar la evolución de estos flujos en cada mes de la muestra mediante un análisis de descomposición histórica. Los resultados principales indican que la contribución de la aversión al riesgo global para explicar la evolución de los flujos de deuda aumentó durante marzo de 2020 en comparación con el pasado, aunque su importancia relativa ha disminuido desde entonces, particularmente a medida que mejoró el desempeño de los mercados financieros.
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