Banche centrali, rischi climatici e finanza sostenibile [Central Banks, Climate Risks and Sustainable Finance]

Abstract

Italian Abstract: Negli ultimi anni i cambiamenti climatici in corso e la transizione verso un modello di sviluppo economico sostenibile hanno assunto una rilevanza centrale per il sistema finanziario, chiamando in causa anche le banche centrali. Queste ultime, il cui interesse è testimoniato dai lavori del Network for Greening the Financial System (NGFS), stanno raccogliendo le sfide poste da tali fenomeni all'interno delle loro attività  istituzionali e di investimento. La Banca d'Italia, attraverso progetti di studio interni e partecipando ai maggiori tavoli di lavoro a livello nazionale e internazionale, contribuisce all'analisi dei rischi che i cambiamenti climatici comportano per il sistema economico e finanziario. Inoltre, in linea con i recenti sviluppi della finanza sostenibile, ha integrato criteri di sostenibilità  nelle proprie decisioni di investimento. Questo lavoro ha lo scopo di dar conto delle evidenze finora ottenute circa i rischi e le opportunità  legati ai cambiamenti climatici e alla finanza sostenibile, evidenziando quanto già  fatto e quanto ancora si possa fare per includere questi temi nell'agenda dei banchieri centrali.

English Abstract: In the last few years, the climate changes under way and the transition towards a sustainable economic development model have become of great importance for the financial system, involving central banks as well. The latter, whose interest is demonstrated by the work of the Network for Greening the Financial System (NFGS), are taking on the challenges posed by these events as part of their institutional and investment activities. By means of internal study projects and by taking part in the most important round tables at national and international level, the Bank of Italy is helping to analyse the risks that climate change creates for the economic and financial system. In addition, and in line with the recent developments in sustainable finance, it has also integrated sustainability criteria into its investment decisions. This paper aims to give an account of the evidence collected so far on the risks and opportunities linked to climate change and sustainable finance, highlighting what has already been done and what else can be done to put these issues on the agenda of central banks.