La structure de propriété et la politique de rachat d’actions en France

Abstract

Cet article étudie la relation entre la structure d’actionnariat des entreprises françaises et leur politique de rachat d’actions. L’étude porte sur un échantillon de 77 entreprises durant 2003-2008. Les résultats montrent que la concentration est associée négativement au rachat; les institutionnels influencent négativement le rachat ce qui peut être expliqué leur préférence aux dividendes par rapport aux rachats et aux rétentions du bénéfice pour le réinvestir. D’autre part, on a trouvé une relation positive entre l’actionnariat managériale et le rachat expliquée par le pouvoir d’enracinement que peut jouer le rachat en augmentant le pourcentage d’actionnariat managériale rachetant des actions.