Internationalization and performance: the role of depth and breadth

Abstract

The purpose of this paper is to analyze the relationship between multinationality and firm performance (M-P) in Latin American companies, commonly referred to as multilatinas. The study conceptualizes the depth (intensity) and breadth (geographical scope) of internationalization and examines their effect on financial performance. Although scholars have studied how internationalization in various contexts and industries affects performance, little is known about firms in Latin America.,The authors conducted an analysis of the effect of the depth and breadth of multilatina internationalization on financial performance by creating a database using information from America Economia, a specialized Chilean magazine that publishes an annual ranking of multilatinas. Additional data came from the Osiris database of Bureau Van Dijk and Compustat. The hypotheses were tested using an autoregressive heteroskedastic model.,The results show that the extent of the depth and breadth of internationalization affects financial performance. Multilatinas’ depth of internationalization has a curvilinear (U-shaped) impact on performance while breadth has an inverted curvilinear impact on performance.,The theory portion and results expand the literature on firm internationalization and performance by distinguishing between two types of international firm expansion, depth and breadth, and discussing how each contributes to different stages of the three-stage theory of multinationality and performance.,The findings indicate that multilatinas benefit from their regional expansion, but outside Latin America, expansion has a negative effect on financial performance. They also show that firms can implement different types of internationalization strategies in terms of intensity and scope to achieve better performance.,Este articulo analiza la relacion entre la multinacionalidad y el desempeno de la empresa (M-P) en companias latinoamericanas, conocidas como multilatinas. El estudio conceptualiza la profundidad (intensidad) y extension (alcance geografico) de la internacionalizacion, y examina su efecto en el desempeno financiero. Aunque varios investigadores han estudiado como la internacionalizacion en diversos contextos e industrias afecta el rendimiento, poco se sabe con respecto a las empresas en America Latina.,Los autores realizaron un analisis del efecto producido por la profundidad y extension de la internacionalizacion de la multilatina en el desempeno financiero, mediante la creacion de una base de datos con informacion de America Economia, una revista chilena especializada que publica anualmente un ranking de multilatinas. Datos adicionales provienen de la base de datos Osiris de Bureau Van Dijk y de Compustat. Las hipotesis fueron probadas usando un modelo heterocedastico autoregresivo.,Los resultados muestran que el grado de profundidad y extension de la internacionalizacion afectan el rendimiento financiero. La profundidad de internacionalizacion de las multilatinas tiene un efecto curvilineo (en forma de U) sobre el desempeno financiero, mientras que la extension geografica tiene un efecto curvilineo invertido en dicho desempeno.,La seccion teorica y los resultados extiende la literatura sobre la internacionalizacion y el desempeno de las empresas al distinguir entre dos tipos de expansion internacional: profundidad y extension. Tambien se discute como cada uno contribuye a las diferentes etapas de la teoria de la multinacionalidad y desempeno.,Los resultados indican que las multilatinas se benefician de su expansion regional. Sin embargo, fuera de America Latina, dicha expansion tiene un efecto negativo sobre el desempeno financiero. Tambien se senala que las empresas pueden implementar diferentes tipos de estrategias de internacionalizacion en terminos de intensidad y alcance para lograr un mejor desempeno.