중소기업 CEO의 인적 특성이 기업의 위험 및 경영성과에 미치는 영향에 관한 연구

The Korean journal of financial management Pub Date : 2019-03-01 DOI:10.22510/KJOFM.2019.36.1.004

Jun Jo, 정찬식

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Abstract

경제 패러다임이 급변하는 시대인 지금, 대기업뿐만 아니라 중소기업에도 지속적인 성장을 위하여 최고경영자의 역할이 무엇보다도 중요하다. 최고경영자의 역할은 기업의 경영성과를 결정하는 가장 중요한 요인이기 때문에 그들의 의사결정에 따라 성과가 달라진다. 본 연구에서는 이러한 경영자의 의사결정 능력에 영향을 미치는 중요한 요인인 경영자의 인적 특성 중 연령, 성별이 기업성과에 미치는 영향을 실증적으로 분석한다. 그 결과는 다음과 같다. 첫째, CEO의 연령이 낮을수록, CEO의 성별이 남성일수록 해당 기업은 고위험-고수익을 추구하였다. 둘째, 그 결과 CEO의 연령이 낮을수록 자산증가의 속도는 더욱 증가하였다. 셋째, 이러한 공격적인 경영과 자산의 증가에도 불구하고 CEO의 연령이 낮을수록 오히려 부채의 자본비용은 감소하고 신용등급은 상향되는 긍정적 효과가 나타났다. 이러한 실증결과는 특정 기업의 위험 및 경영성과에서 동일 산업에 속한 여타 기업의 위험 및 경영성과의 중앙값을 차감한 산업조정 종속변수를 사용하여도 질적으로 거의 동일한 강건한 결과를 보였다. 본 연구는, 기업 경영에 있어 높은 연령의 CEO 및 여성 CEO에게 경영의 효율성 및 효과성의 개선을 위해 특별한 노력이 요구된다는 점에서 실무적 의의가 있으며, 중소기업에 투자하는 투자자에게는 CEO의 연령과 성별이 중요한 투자 지표가 될 수 있다는 점에서 경제적 시사점을 제공한다 할 수 있다.

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关于中小企业CEO的人才特征对企业风险及经营成果影响的研究

在经济模式剧变的当今时代，为了大企业和中小企业的持续增长，首席执行官的作用比什么都重要。首席执行官的作用是决定企业经营成果的最重要的因素，因此根据他们的决策，其成果也会有所不同。本研究实证地分析了影响经营者决策能力的重要因素——经营者人力特性中年龄、性别对企业成果的影响。其结果是:第一，CEO的年龄越小，CEO的性别越男性，该企业追求的是高风险-高收益。第二，结果是CEO年龄越小，资产增长的速度就越快。第三，尽管这种攻击性经营和资产不断增加，但CEO的年龄越小，反而出现了负债的资本费用减少、信用等级提高的积极效果。这样的实证结果，即使使用在特定企业的风险及经营成果中减去属于同一产业的其他企业的风险及经营成果中央值的产业调整隶属变数，在质量上也显示出几乎相同的强健的结果。本研究是在企业经营、高年龄的ceo及给女性ceo,为了改善经营的效率和效益,需要特别的努力。从这一点看,具有实际意义,在中小企业投资的投资者来说,ceo的年龄和性别可以成为重要的投资指标,从这一点来看,经济可以提供启示。

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