Una comparación teórica de la crisis europea actual con las crisis de México en los años ochenta y noventa: ¿El ajuste del tipo de cambio real reduce el sacrificio que produce la crisis?

Abstract

Este trabajo lleva a cabo una comparación teórica de los efectos de una crisis como la que enfrentan diversos países europeos en la actualidad, con las que enfrentó México en los años ochenta y noventa. Las condiciones iniciales de ambas crisis son similares. La mayor diferencia es el hecho de que el ajuste del tipo de cambio real en Europa es casi nulo en el corto plazo si los países continúan en la eurozona. En ambos casos debe haber un sacrificio en términos del producto. Si la deuda inicial está denominada en moneda extranjera, no es claro que el sacrificio, manteniendo el tipo de cambio real constante, sea mayor que si se ajusta dicha variable.