A Securitização de Recebíveis como Alternativa de Financiamento de Operações Mercantis

Abstract

A necessidade de financiamento de operações mercantis pode ser considerada uma realidade na maioria das atividades econômicas, independentemente do porte e forma de atuação no mercado. Um dos principais motivos é o desencontro dos prazos médios de recebimento e de pagamento, o que tensiona o fluxo de caixa, exigindo reforços constantes para manter o capital de giro em montante suficiente para arcar com as despesas correntes. O referido tensionamento ocorre em virtude da crescente pressão dos consumidores por prazos de pagamento alongados e a impossibilidade ou falta de flexibilidade de fornecedores em acompanhar o referido aumento do prazo, resultando em acréscimo de tempo durante o qual a empresa fica sem capital de giro em níveis adequados. O objetivo da pesquisa, cujos resultados subsidiaram a elaboração deste artigo, foi o de avaliar a viabilidade de introduzir a securitização de recebíveis como alternativa de financiamento de operações mercantis. A pesquisa foi realizada na cadeia de fabricação e distribuição de materiais elétricos e componentes eletrônicos, por meio de abordagem quantitativa, que foi considerada mais adequada para o alcance do objetivo do estudo. Para a pesquisa do tipo levantamento (survey) foram elaborados três questionários. O primeiro voltado a dez gestores comerciais de fabricantes, o segundo aplicado a dez gestores de empresas distribuidoras, e por fim, o terceiro aplicado a dez revendedores do setor. Os resultados evidenciaram que a securitização pode contribuir de forma positiva para diluir riscos e aumentar a capacidade de financiamento de operações dos atores envolvidos.