La gran crisis financiera y el comportamiento del mercado crediticio en Brasil: ¿importa el control?

Abstract

espanolEste estudio investiga los efectos de la gran crisis financiera en el comportamiento del mercado crediticio brasileno por medio de un panel de 101 bancos brasilenos. Para eso, medimos la cantidad de efectivo involucrado en la actividad crediticia en los bancos estatales y los bancos privados del sistema financiero brasileno. Los resultados muestran que: (i) la crisis no cambio la relacion entre el mercado de credito y el riesgo de credito, en relacion con el sistema financiero brasileno como un todo; (ii) tanto los bancos estatales y los bancos privados del sistema financiero se vieron significativamente afectados por la crisis, pero en direcciones opuestas. Mientras que el segmento privado extrajo efectivo de la cartera de credito, en respuesta al empeoramiento del riesgo crediticio, el segmento estatal inyecto efectivo en la cartera de credito, actuando de manera anticiclica y compensando la reaccion privada. EnglishThis paper investigates the effects of the great financial crisis on the behavior of the Brazilian credit market through a panel of 101 Brazilian banks. For that, we measure the amount of cash involved in the credit activity in the different segments that compound the Brazilian financial system. The results show that: (i) the crisis did not change the relationship between the credit market and the credit risk, regarding the Brazilian financial system as a whole; (ii) both the state-owned and the private-owned segments of the financial system were significantly affected by the crisis, but inopposite directions. While the private segment extracted cash from the credit portfolio, reacting to the worsening in credit risk, the state-owned segment injected cash in the credit portfolio, acting counter-cyclically and compensating the private reaction. portuguesEste artigo investiga os efeitos da grande crise financeira no comportamento do mercado de credito brasileiro por meio de um painel de 101 bancos brasileiros. Para isso, medimos os fluxos de caixa envolvidos na atividade de credito nos diferentes segmentos que compoem o sistema financeiro brasileiro. Os resultados mostram que: (i) a crise nao mudou a relacao entre o mercado de credito e o risco de credito, em relacao ao sistema financeiro brasileiro como um todo; (ii) os segmentos estatal e privado do sistema financeiro foram significativamente afetados pela crise, mas em direcoes opostas. Enquanto o segmento privado extraiu caixa da carteira de credito, reagindo a piora do risco de credito, o segmento estatal injetou caixa na carteira de credito, agindo contraciclicamente e compensando a reacao privada.