Türkiye Döviz Piyasalarında Oynaklığın Öngörülmesi ve Risk Yönetimi Kapsamında Değerlendirilmesi(Forecasting the Volatility in Turkish Exchange Markets and an Evaluation from a Risk Management Perspective)

Abstract

Bu calismada, Turkiye doviz piyasalarinda TRL/USD, TRL/EUR ve TRL/GBP serilerinin oynakligi hareketli ortalama modelleri, AR ve ARMA modelleri ve ARCH surecleri kullanilarak modellenmis ve modellerin orneklem disi ongoru performanslari karsilastirilmistir. Farkli oynaklik ongoruleri kullanilarak elde edilen parametrik VaR modelinin ongoru performanslari Basle Komitesi geriye donuk test olcutleri kapsaminda degerlendirilmistir. Son kuresel finansal krizin risk olcum teknikleri uzerindeki etkileri ayrica arastirilmistir. Elde edilen sonuclar, RMSE olcutune gore GARCH grubu modellerin, MAE olcutune gore ise AR modelinin serilerinin oynaklik ongorusunu modellemekte diger modellere kiyasla daha basarili oldugunu gostermistir. Finansal krizin oynaklik ongoru modellerinin siralamasini degistirmedigi ancak finansal krizle birlikte modellerin performanslarinin en kotu performansi sergileyen modele yakinsadigi gorulmustur. Oynaklik ongoru modellerine dayali olarak tahmin edilen VaR modellerinin performanslari karsilastirildiginda ise EWMA ve GARCH grubu modellerin daha dogru sonuclar verdikleri gorulmustur. Finansal krizile birlikte VaR modellerinin performansinda dusus oldugu tespit edilmistir