Análisis del impacto de la titulización hipotecaria en la estabilidad financiera del sistema bancario español

IF 0.9 4区管理学 Q3 BUSINESS, FINANCE

Spanish Journal of Finance and Accounting-Revista Espanola De Financiacion Y Contabilidad Pub Date : 2012-11-07 DOI:10.1080/02102412.2013.11102928

Luis A. Otero González, Miguel Ezcurra Pérez, Onofre Martorell Cunil, Carlos Mulet Forteza

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Abstract

Resumen Este trabajo tiene por objeto analizar el impacto de la titulización hipotecaria sobre la estabilidad financiera y el riesgo de crédito de las entidades financieras espanñolas. Para ello, se ha elaborado una base de datos que combina información financiera de 87 entidades de crédito durante el período 2004-2009, obtenida de Bankscope, asi como todas las emisiones de bonos de titulización hipotecaria realizadas en dicho periodo. El resultado de nuestro trabajo muestra como la titulización ha tenido un impacto negativo en la estabilidad financiera. Además, el efecto positivo a corto plazo sobre los activos ponderados por riesgo y negativo sobre el Z-Score y la tasa de morosidad nos lleva a concluir que dicho impacto responde a un efecto indirecto provocado por una política crediticia más arriesgada.

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抵押证券化对西班牙银行体系金融稳定的影响分析

本文的目的是分析西班牙金融机构抵押贷款证券化对金融稳定和信贷风险的影响。为此，我们开发了一个数据库，其中包括从Bankscope获得的2004-2009年87家信贷机构的财务信息，以及该期间发行的所有抵押证券化债券。我们的研究结果表明，证券化对金融稳定产生了负面影响。此外，对风险加权资产的短期正影响和对Z-Score和违约率的负影响使我们得出结论，这种影响是对风险较高的信贷政策造成的间接影响的回应。

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期刊介绍： The Spanish Journal of Finance and Accounting ( SJFA) is a quarterly academic journal founded in 1972. It aims to publish high quality research papers in accounting and finance. The scope of SJFA covers theoretical and empirical analysis relating to financial markets and institutions, corporate finance, market microstructure, corporate governance, internal and management accounting and a wide spectrum of financial performance and financial reporting, including auditing and public accounting. The Journal welcomes both theoretical and empirical contributions, and in particular, theoretical papers that yield novel testable implications and empirical papers that are theoretically well motivated. The journal is not a suitable outlet for highly abstract mathematical papers or empirical papers with inadequate theoretical motivation. All manuscripts that meet these editorial guidelines are blind reviewed by external reviewers. SJFA sponsors a periodic conference in which selected papers under review are presented and discussed by additional reviewers in order to increase the quality of the papers published in the journal. If accepted for publication, these selected articles are published in the Journal with a special distinction. The Journal welcomes replies and discussions to both published and forthcoming articles. These contributions, if accepted by the editors, may eventually be published jointly with a reply or comment by the authors of the original paper.