Fragilidade fiscal e os ciclos econômicos no Brasil pós-Plano Real: evidências de um modelo de fator dinâmico associado à análise VAR

Q4 Economics, Econometrics and Finance
Bruno Alves Moura, Gisele Ferreira Tiryaki, Diego Nunes Teixeira
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Abstract

Resumo Iniciativas de política fiscal são comumente indicadas para amenizar as flutuações na atividade econômica, particularmente durante recessões severas, quando a política monetária torna-se menos eficaz. No entanto, a evidência empírica em países emergentes mostra que os gastos públicos exibem frequentemente um comportamento pró-cíclico e os desequilíbrios fiscais podem desencadear crises econômicas. Este trabalho tem por objetivo utilizar o modelo de fator dinâmico para construir um índice de fragilidade fiscal que permita analisar o comportamento cíclico da política fiscal no Brasil por meio de modelos de vetores autorregressivos (VAR). Utilizando dados mensais entre 1996 e 2019, a análise empírica verificou se as finanças públicas no Brasil se deterioram durante expansões na atividade econômica. Os resultados indicam que choques exógenos na produção aparentam reduzir a fragilidade fiscal e outros fatores que promovem a instabilidade macroeconômica contribuem para a deterioração das finanças públicas, como uma maior volatilidade cambial.
巴西实际计划后的财政脆弱性和经济周期:与VAR分析相关的动态因素模型的证据
财政政策举措通常被认为是为了缓解经济活动的波动,特别是在严重衰退期间,当货币政策变得不那么有效时。然而,新兴国家的经验证据表明,公共支出往往表现出顺周期行为,财政失衡可能引发经济危机。本工作旨在使用动态因素模型建立财政脆弱性指数,通过自回归向量模型(VAR)分析巴西财政政策的周期性行为。利用1996年至2019年的月度数据,实证分析验证了巴西的公共财政是否在经济活动扩张期间恶化。结果表明,生产中的外生冲击似乎降低了财政脆弱性,而其他促进宏观经济不稳定的因素也导致了公共财政的恶化,例如汇率波动加剧。
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来源期刊
Nova Economia
Nova Economia Economics, Econometrics and Finance-Economics, Econometrics and Finance (all)
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期刊介绍: Nova Economia is the journal of the Economics Department at Universidade Federal de Minas Gerais (Brazil). It publishes articles and book reviews in all areas of economics and related disciplines. Nova Economia adopts a pluralistic orientation and welcomes papers in all research traditions and theoretical schools. Submisssions are peer-reviewed and scholarly standards are the sole criteria for editorial decisions. Nova Economia is published three times a year and offers free on-line access to the full articles published from 2000 on.
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