EFEITO DA DIVULGAÇÃO DE PROVISÕES E PASSIVOS CONTINGENTES SOBRE O DESEMPENHO DE MERCADO DAS EMPRESAS LISTADAS NA B3

Abstract

As provisões e passivos contingentes são itens complexos cuja classificação e/ou mensuração errônea pode comprometer a tomada de decisão do investidor, caso as informações não representem de forma fidedigna a realidade da empresa. Nesse sentido, a pesquisa procurou investigar o efeito do disclosure de provisões e passivos contingentes sobre o desempenho de mercado das companhias abertas. Para isso, foram analisadas 660 observações de 220 empresas listadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) que divulgaram informações relativas às provisões e passivos contingentes em Notas Explicativas, no período de 2015 a 2017. Para o tratamento dos dados, foram estimados modelos econométricos através dos Mínimos Quadrados Generalizados para dados em painel e Mínimos Quadrados Ordinários com coeficientes e erros padrões robustos à heteroscedasticidade. Adicionalmente, utilizou-se a técnica de análise de correspondência múltipla. Os resultados do estudo confirmam a influência do disclosure de provisões e passivos contingentes no desempenho de mercado das empresas da B3. Apoiando-se na Teoria do Disclosure, a pesquisa sustenta a importância da divulgação de informações, uma vez que essa pode ser capaz de alterar a percepção dos diversos stakeholders de forma a afetar o desempenho de mercado das empresas listadas na B3. A pesquisa contribui ao explorar como o disclosure de litígios pode impactar nas decisões dos investidores. Além disso, contribui ao ampliar a discussão sobre disclosure de provisões e passivos contingentes em um mercado em desenvolvimento, onde torna-se importante verificar como a divulgação de litígios se destaca nesse contexto.