EXTREME VOLATILITY DEPENDENCE IN EXCHANGE RATES

Abstract

espanolEste articulo analiza la dependencia asimetrica de la volatilidad de los tipos de cambio entre la libra esterlina, yen japones, euro y peso mexicano en terminos del dolar americano, en un periodo que comprende episodios de calma e incertidumbre (1994-2018). Los modelos GARCH y TARCH se emplean para modelar la volatilidad del tipo de cambio. Una vez que la volatilidad se estima, se calcula la dependencia de la cola superior e inferior, para cada subperiodo: 1994-1999, 2000-2007, 2007-2012, 2013-2018. La dependencia bivariada de la volatilidad cambiaria muestra alta dependencia en la cola inferior y baja dependencia en lacola superior. EnglishThis paper aims to analyse asymmetric volatility dependence in the exchange rate between the British Pound, Japanese Yen, Euro, and Mexican Peso compared to the U.S. dollar during different periods of turmoil and calm sub-periods between (1994-2018). GARCH and TARCH models are employed to model conditional portuguesEste artigo analisa a dependencia assimetrica da volatilidade das taxas de câmbio entre a libra esterlina, o iene japones, o euro e o peso mexicano em relacao ao dolar norte-americano, em um periodo que inclui episodios de calma e incerteza (1994-2018). Os modelos GARCH e TARCH sao usados para modelar a volatilidade da taxa de câmbio. Uma vez que a volatilidade e estimada, calcula-se a dependencia da cauda superior e inferior, para cada subperiodo: 1994-1999, 2000-2007, 2007-2012, 2013-2018. A dependencia bivariada da volatilidade da taxa de câmbio mostra alta dependencia na cauda inferior e baixa dependencia na cauda superior.