Impactos macroeconômicos do choque fiscal de 2015: A regularização de despesas públicas não contabilizadas

Abstract

O trabalho analisa os impactos macroeconomicos da explicitacao e regularizacao, ao longo de 2015, de despesas publicas nao contabilizadas no passado, a partir de um modelo DSGE adequado ao caso brasileiro com setor publico detalhado. A gradual explicitacao da existencia e magnitude desses passivos fiscais configurou uma serie de “choques informacionais” para os agentes privados. Resultados de simulacao indicam que esses choques - e o ajuste fiscal implementado para contrabalanca-los - teriam gerado efeitos macroeconomicos relevantes, com queda do produto e aumento da inflacao, e que a protelacao do ajuste - ou a adocao de um ajuste mais “brando” no curto prazo - teriam prejudicado ainda mais o desempenho economico.