Inflation Targeting in Emerging Economies

Abstract

I document the decline in the rate of inflation in 14 emerging economies after the implementation of an inflation targeting (IT) regime. I briefly describe how each country implements the IT, and argue that the new regime forced policy coordination amongst various governmental units, allowed for a more singular focus, and more transparent policy making process. This allowed agents to better coordinate expectations which precipitated the decline in the rate of inflation. I also document the difficulty with hitting a precise inflation target over a short period of time in the same countries. A model of policy coordination is presented to show how inflation is determined by joint behavior of monetary and fiscal policies. ****** Documento el descenso de la tasa de inflacion despues de la implementacion del regimen de Inflacion Objetivo (OI) en 14 economias emergentes. Describo brevemente como cada pais implemento IO y argumento que el nuevo regimen forzo una coordinacion de politicas entre varios entes gubernamentales, esto ultimo facilitado por un proceso de toma de decisiones mas transparente y con un enfoque mas puntual. Esto permitio que los agentes economicos coordinaran mejor sus expectativas induciendo asi una reduccion en la tasa de inflacion. Para los mismos paises, tambien documento la dificultad de acertar a una meta de inflacion precisa en un corto periodo de tiempo. Para mostrar como la inflacion esta determinada por la accion conjunta de las politicas fiscal y monetaria, presento un modelo de coordinacion de politicas.