The Effect of Risk-Free Interest Rate Preferences on Portfolio Optimization Results

Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi Pub Date : 2024-01-30 DOI:10.51290/dpusbe.1387503

Musa Ovali, Koray Kayalidere

{"title":"The Effect of Risk-Free Interest Rate Preferences on Portfolio Optimization Results","authors":"Musa Ovali, Koray Kayalidere","doi":"10.51290/dpusbe.1387503","DOIUrl":null,"url":null,"abstract":"Risksiz faiz oranı, finans teorisinin kullandığı parametreler arasında en önemlilerinden biridir. Risksiz oran tercihinde karşılaşılan farklılığın sebebi uygulayıcıların kişisel kararları ya da veriye erişimlerinde karşılaştıkları zorluklar olabilmektedir. Fakat bu oranın seçilmesinde alınan farklı kararların yol açabileceği sonuçlar göz ardı edilmemesi gereken bir öneme sahiptir. Bu çalışmada, risksiz faiz oranı seçimindeki değişimin optimal varlık dağılımı üzerine olası etkileri Borsa İstanbul özelinde incelenmiştir. Araştırma kapsamında seçilen 10 alt endeks (XBANK, XELKT, XGMYO, XGIDA, XKMYA, XMANA, XSGRT, XUTEK, XTRZM ve XULAS) 31.12.2007-31.12.2022 dönemi için aylık frekansta optimizasyon yoluyla incelenmiştir. Referans olarak seçilen 5 farklı risksiz faiz oranı ile gerçekleştirilen optimizasyon sonuçları incelendiğinde, risksiz orandaki varyasyonun portföyün optimal varlık dağılımına dolayısıyla getiri ve riskine etki ettiği tespit edilmiştir. Bu sonuç, finansal karar ve işlemlerde risksiz orana başvuran gerek bireysel gerekse de kurumsal aktörlerin ilgili orandaki farklılığın yol açabileceği olası etkilerini görmeleri açısından önem taşımaktadır.","PeriodicalId":386997,"journal":{"name":"Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi","volume":"32 3","pages":""},"PeriodicalIF":0.0000,"publicationDate":"2024-01-30","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":"0","resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":null,"PeriodicalName":"Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi","FirstCategoryId":"1085","ListUrlMain":"https://doi.org/10.51290/dpusbe.1387503","RegionNum":0,"RegionCategory":null,"ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":null,"EPubDate":"","PubModel":"","JCR":"","JCRName":"","Score":null,"Total":0}

引用次数: 0

Abstract

Risksiz faiz oranı, finans teorisinin kullandığı parametreler arasında en önemlilerinden biridir. Risksiz oran tercihinde karşılaşılan farklılığın sebebi uygulayıcıların kişisel kararları ya da veriye erişimlerinde karşılaştıkları zorluklar olabilmektedir. Fakat bu oranın seçilmesinde alınan farklı kararların yol açabileceği sonuçlar göz ardı edilmemesi gereken bir öneme sahiptir. Bu çalışmada, risksiz faiz oranı seçimindeki değişimin optimal varlık dağılımı üzerine olası etkileri Borsa İstanbul özelinde incelenmiştir. Araştırma kapsamında seçilen 10 alt endeks (XBANK, XELKT, XGMYO, XGIDA, XKMYA, XMANA, XSGRT, XUTEK, XTRZM ve XULAS) 31.12.2007-31.12.2022 dönemi için aylık frekansta optimizasyon yoluyla incelenmiştir. Referans olarak seçilen 5 farklı risksiz faiz oranı ile gerçekleştirilen optimizasyon sonuçları incelendiğinde, risksiz orandaki varyasyonun portföyün optimal varlık dağılımına dolayısıyla getiri ve riskine etki ettiği tespit edilmiştir. Bu sonuç, finansal karar ve işlemlerde risksiz orana başvuran gerek bireysel gerekse de kurumsal aktörlerin ilgili orandaki farklılığın yol açabileceği olası etkilerini görmeleri açısından önem taşımaktadır.

查看原文本刊更多论文

无风险利率偏好对投资组合优化结果的影响

无风险利率是金融理论中使用的最重要参数之一。无风险利率选择不同的原因可能是从业人员的个人决定，也可能是在获取数据方面遇到了困难。然而，在选择无风险利率时做出的不同决定可能产生的后果也不容忽视。本研究分析了无风险利率选择的变化对伊斯坦布尔证券交易所最优资产配置的可能影响。在研究范围内选择了 10 个子指数（XBANK、XELKT、XGMYO、XGIDA、XKMYA、XMANA、XSGRT、XUTEK、XTRZM 和 XULAS），在 2007 年 12 月 31 日至 2022 年 12 月 31 日期间以月度频率进行优化分析。在对以 5 种不同的无风险利率为参考的优化结果进行研究后发现，无风险利率的变化会影响投资组合的最优资产配置，进而影响收益和风险。这一结果对于在金融决策和交易中使用无风险利率的个人和机构参与者都很重要，因为他们可以看到相关利率变化可能产生的影响。

本文章由计算机程序翻译，如有差异，请以英文原文为准。

求助全文

约1分钟内获得全文求助全文

来源期刊

Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi

自引率

0.00%

发文量