Influence on GDP of the dynamics of investments in fixed capital sources and directions of finance

Abstract

Введение. В статье рассмотрено влияние потока инвестиций в основной капитал российских предприятий, формирующегося из различных источников и направляемого в различные сферы производственной деятельности, на динамику валового внутреннего продукта. Материалы и методы. В работе предложена классификация источников финансирования инвестиций в основной капитал, выполненная на основе проведенного обзора зарубежной литературы. Построенная авторегрессионная модель позволила выявить статистические связи между динамикой ВВП и инвестициями, приходящими в реальный сектор российской экономики из различных источников. Результаты исследования. В работе приводятся результаты тестирования декомпозиции валовых инвестиций в основной капитал по источникам и направлениям финансирования на чувствительность к инфляционной динамике. Обсуждение и заключения. В статье сделан вывод о том, что анализируемые инвестиционные потоки не оказывают статистически значимого влияния на уровень потребительских цен в стране. Предлагается создать на макроуровне условия для снижения ключевой ставки ЦБ РФ с целью резкого возрастания объѐмов инвестирования банковских средств в обновление основных фондов российских предприятий. При этом не стоит опасаться всплеска инфляции, так как результаты статистических расчетов показывают, что современная российская инфляция имеет немонетарную природу. Introduction. The article examines the impact of investments in fixed capital of Russian enterprises on the dynamics of gross domestic product. However, the authors analyze not gross investments, but their components by sources of financing and areas of investment. Materials and methods. The paper proposes a classification of sources of financing investments in fixed capital, based on a review of foreign literature. The constructed autoregressive model made it possible to identify statistical connections between the dynamics of GDP and investments coming into the real sector of the Russian economy from various sources. Results. The paper presents the results of testing the decomposition of gross investments in fixed assets by sources and directions of financing for sensitivity to inflation dynamics. Discussion and conclusions. The article concludes that the analyzed investment flows do not have a statistical impact on the level of consumer prices in the country. The article proposes to create at the macro level to reduce the key rate of the Central Bank of the Russian Federation in order to sharply increase the volume of investment of bank funds in the renewal of fixed assets of Russian enterprises. At the same time, there is no need to fear a surge in inflation, since the results of statistical calculations show that modern Russian inflation is of a non-monetary nature.