Política de Dividendos e Remuneração de Executivos em Bancos Brasileiros

Abstract

Objetivo: verificar a relação entre a política de dividendos e a remuneração baseada em ações no contexto bancário brasileiro. Método: estimou-se modelos via GMM-Sistêmico, em uma amostra de instituições bancárias que possuem ações negociadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) considerando o período de 2010 a 2021. Originalidade/Relevância: bancos realizam atividades que movimentam e contribuem para o desenvolvimento de um país e, paralelamente, decisões equivocadas tomadas pela gestão estão sujeitas a riscos sociais e econômicos com potencial de provocar efeitos em toda a economia. Apesar disso, estudos sobre a relação entre dividendos e remuneração de executivos em instituições bancárias ainda é incipiente. Resultados: os principais achados sugerem um comportamento bidirecional: a Remuneração Executiva demonstrou-se positivamente relacionada ao Payout e, paralelamente, apresentou uma associação negativa com o Dividend Yield. O resultado para o Dividend Yield está alinhado com pesquisas anteriores realizadas em diferentes ambientes institucionais, mas é divergente no que tange ao Payout. Contribuições Teóricas/Metodológicas: analisar dividendos e remuneração se mostra relevante por contribuir com o debate de como essas variáveis podem influenciar a sua governança e como tal relação ocorre no contexto brasileiro. Contribuições Sociais/para a Gestão: o estudo da política de dividendos de instituições bancárias contribui com a sociedade já que os bancos têm participação relevante tanto no mercado de capitais, como na economia do país.