O IMPACTO DA ESTRUTURA DE CAPITAL NO VALOR DA EMPRESA

Abstract

A estrutura de capital é um dos assuntos desenvolvidos pelas teorias de finanças corporativas mais complexos e significativos e refere-se à composição das fontes de financiamento que uma empresa utiliza para operar e expandir seus negócios, minimizar o custo de capital, otimizar a relação custo-benefício, flexibilidade financeira, solvência, entre outros. As duas principais teorias sobre a estrutura de capital da empresa são a teoria Pecking Order e a teoria de Trade-off. Este trabalho teve como objetivo analisar a relação entre a estrutura de capital das empresas e seu impacto no valor empresarial. O método de pesquisa adotado para fundamentar o desenvolvimento acerca do questionamento proposto foi embasado em pesquisa bibliográfica. Após pesquisar a literatura acerca da estrutura de capital e o impacto sobre o valor de mercado da empresa, observou-se que apesar da existência de uma série de estudos teóricos, não há uma resposta unânime sobre a estrutura de capital ideal para uma organização. De acordo com as proposições de Modigliani e Miller, não há relação entre estrutura de capital e valor de mercado da empresa, independe da estrutura de capital o valor da empresa será o mesmo. Conforme a empresa eleve a proporção de dívida, o capital próprio remanescente se torna mais arriscado. Portanto, o custo do capital próprio também é elevado devido ao aumento do risco, equilibrando os resultados de forma exata.